7月最新公布的褐皮书显示，美国的经济活动持平或下降的地区有所增多。美国联邦储备委员会发布全国经济形势调查报告显示，与5月的报告相比，又有三个地区的“经济增长持平或放缓”。截止2024年7月26日，美联储9月降息概率为87.7%，即市场对美联储降息已有较为充分的预期。

在地缘政局方面，在集会发生的特殊事件后，特朗普当选概率提升，市场交易特朗普当选后将支持制造业回流，预计上游资源品供给有望宽松，同时美国经济或实现软着陆，现货白银价格出现了持续回落的走势，跌幅超过了10%。

但拜登的退选使得美国大选前景更加不确定，市场对贵金属避险需求的粘性有所增强。另一方面，以色列与哈马斯持续就停火协议展开间接谈判，但以军对加沙地带攻势不减，目前看巴以冲突仍难以缓解。

从长期的角度来看，美联储降息预期比较确定，美国经济或温和回落，实际利率下降是金银价格向好的核心逻辑。从技术面而言，现货白银价格经过7月下半月的持续走低后，已经回调至从今年2月底到5月中的这波升幅的50%回撤水平，并且出现初步止跌的迹象。展望8月，如果银价能够在27.00美元的整数关口上方反复企稳回升，则可能重新挑战29.00及30.00美元关口的阻力；但如果有效跌破27.20-27.00一带的关键支撑，下方的下一个重要支撑位，将是26.00美元整数关口，这里前期这波升幅的61.8%斐波那契回撤水平所在。

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