7月最新公佈的褐皮書顯示，美國的經濟活動持平或下降的地區有所增多。美國聯邦儲備委員會發佈全國經濟形勢調查報告顯示，與5月的報告相比，又有三個地區的“經濟增長持平或放緩”。截止2024年7月26日，美聯儲9月降息概率為87.7%，即市場對美聯儲降息已有較為充分的預期。

在地緣政局方面，在集會發生的特殊事件後，特朗普當選概率提升，市場交易特朗普當選後將支持製造業回流，預計上游資源品供給有望寬鬆，同時美國經濟或實現軟著陸，現貨白銀價格出現了持續回落的走勢，跌幅超過了10%。

但拜登的退選使得美國大選前景更加不確定，市場對貴金屬避險需求的粘性有所增強。另一方面，以色列與哈馬斯持續就停火協議展開間接談判，但以軍對加沙地帶攻勢不減，目前看巴以衝突仍難以緩解。

從長期的角度來看，美聯儲降息預期比較確定，美國經濟或溫和回落，實際利率下降是金銀價格向好的核心邏輯。從技術面而言，現貨白銀價格經過7月下半月的持續走低後，已經回調至從今年2月底到5月中的這波升幅的50%回撤水準，並且出現初步止跌的跡象。展望8月，如果銀價能夠在27.00美元的整數關口上方反復企穩回升，則可能重新挑戰29.00及30.00美元關口的阻力；但如果有效跌破27.20-27.00一帶的關鍵支撐，下方的下一個重要支撐位，將是26.00美元整數關口，這裏前期這波升幅的61.8%斐波那契回撤水準所在。

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