在美国南北战争爆发之后，林肯政府大量印刷纸币大搞战争融资，导致了黄金白银的价格同时出现跳涨，当时伦敦银价格最高曾涨至3美元/盎司。但随着战争的结束，美国财政收支逐渐恢复平衡，伦敦银的价格随之下跌，有回到了1美元附近。

19世纪的最后25年，美国多个州都发现了储量巨大的银矿，世界每年的矿产白银产量达到此前的4倍，如此巨大的产能涌入，使当时的西方工业国政府都纷纷对白银价值的稳定性产生了怀疑，从德国开始，法国、意大利、奥地利等一系列欧洲国家，纷纷从金银复本位，转向了金本位。

到了19世纪末，当时世界主要国家中，除了中国、印度和美国，基本上都采用了金本位制度。货币地位越来越弱加上产量暴增，伦敦银的价格从1876年开始，就相对于黄金就一路下跌，一跌就跌了65年......

1900年，美国正式通过《金本位法案》，这意味着美元体系中白银已经变成了一种商品，再也不是价格固定的货币本位标准。由于当时美国工业规模位居世一，几乎相当于英国、德国和法国的总和，美国废弃白银的货币地位，就意味白银在国际舞台上已经失去其货币资格。

第二次世界大战之后，全球建立起以黄金为基础、美元为核心的布雷顿森林体系，此后20多年时间里，黄金在国际上一直维持35美元/盎司的价格，白银的价格则持续维持低位。从20世纪50年代末开始，美国开始持续发生通货膨胀，民众又被禁止拥有黄金，很多人便开始通过购买白银来对抗通胀，伦敦金的价格从1960年开始，有逐渐上升至2美元/盎司以上。

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