在美國南北戰爭爆發之後，林肯政府大量印刷紙幣大搞戰爭融資，導致了黃金白銀的價格同時出現跳漲，當時倫敦銀價格最高曾漲至3美元/盎司。但隨著戰爭的結束，美國財政收支逐漸恢復平衡，倫敦銀的價格隨之下跌，有回到了1美元附近。

19世紀的最後25年，美國多個州都發現了儲量巨大的銀礦，世界每年的礦產白銀產量達到此前的4倍，如此巨大的產能湧入，使當時的西方工業國政府都紛紛對白銀價值的穩定性產生了懷疑，從德國開始，法國、義大利、奧地利等一系列歐洲國家，紛紛從金銀複本位，轉向了金本位。

到了19世紀末，當時世界主要國家中，除了中國、印度和美國，基本上都採用了金本位制度。貨幣地位越來越弱加上產量暴增，倫敦銀的價格從1876年開始，就相對於黃金就一路下跌，一跌就跌了65年......

1900年，美國正式通過《金本位法案》，這意味著美元體系中白銀已經變成了一種商品，再也不是價格固定的貨幣本位標準。由於當時美國工業規模位居世一，幾乎相當於英國、德國和法國的總和，美國廢棄白銀的貨幣地位，就意味白銀在國際舞臺上已經失去其貨幣資格。

第二次世界大戰之後，全球建立起以黃金為基礎、美元為核心的佈雷頓森林體系，此後20多年時間裏，黃金在國際上一直維持35美元/盎司的價格，白銀的價格則持續維持低位。從20世紀50年代末開始，美國開始持續發生通貨膨脹，民眾又被禁止擁有黃金，很多人便開始通過購買白銀來對抗通脹，倫敦金的價格從1960年開始，有逐漸上升至2美元/盎司以上。

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