週一(4月14日)，美元指數走軟，在美國總統特朗普多變的貿易政策引發經濟增長擔憂的背景下，投資者在評估美元的避險地位。金價週一從盤中創下的歷史高點下滑，主要原因在於白宮將智能手機和電腦等關鍵電子產品列入豁免清單後，投資者松一口氣。此外，特朗普暗示可能對進口汽車和零部件給予短暫關稅豁免。

4月14日收盤：

外匯：歐元/美元收報1.13461；英鎊/美元收報1.31894；美元/日元收報142.977；澳元/美元收報0.63198；美元/加元收報1.38729；美元/瑞郎收報0.81478。

大宗商品：現貨金收報3210.64美元/盎司；現貨白銀收報32.332美元/盎司；NYMEX原油收報61.53美元/桶；布倫特原油收報64.88美元/桶。

重要新聞回顧

1.美國彭博社當地時間週一報導稱，美國總統特朗普表示，他正在探索暫時豁免進口汽車及零部件關稅的可能性，以便汽車公司有更多時間在美國建立製造基地。特朗普週一在橢圓形辦公室對記者表示：“我正在研究一些措施來幫助汽車公司。他們正在轉向使用在加拿大、墨西哥和其他地方生產的零部件，他們需要一些時間，因為他們要在這裏生產。”

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2.可以這樣說，自疫情爆發前幾周以來，美國人從未如此確信失業率會飆升。紐約聯邦儲備銀行3月份調查的消費者認為，一年後美國失業率上升的可能性為44%，這是自2020年4月以來的最高水準。

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3.儘管交易波動有助於提高整體收入和利潤，但高盛第一季度的投資銀行費用有所放緩，2025年對華爾街一些大公司來說是一個複雜的最新跡象。高盛首席執行官David Solomon警告稱，未來將面臨更多挑戰，他在週一的一份聲明中表示，“我們進入第二季度的經營環境與今年早些時候明顯不同”，這顯然指特朗普激進的新關稅政策引發的不確定性。

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4.週一，國際貨幣基金組織(IMF)發出嚴厲警告稱，美國總統特朗普掀起的貿易戰可能引發全球金融崩盤。這一全球“最後貸款人”指出，當前地緣風險已升至數十年來的最高水準，貿易戰有可能擾亂全球金融體系，威脅宏觀金融穩定。

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5.由於通脹上升、就業疲軟，以及美國總統特朗普對全面對等關稅政策的退讓減輕了刺激經濟的緊迫性，加拿大央行本周可能會暫停當前的降息週期。根據貨幣掉期市場的押注，截至4月11日，市場對加拿大央行本周維持利率不變的概率約為58%，相較於上周三時市場普遍預計央行將再次降息出現了顯著逆轉。

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6.高盛集團和瑞銀集團對黃金發出新一輪看漲預測，央行需求強於預期，加上黃金作為對沖經濟衰退和地緣政治風險的工具的作用，支撐這些投行對2025年金價進一步上漲的預期。包括Lina Thomas在內的高盛分析師目前預計，到今年年底，金價將上漲至3700美元/盎司，到2026年中期，金價將達到4000美元/盎司。

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匯市

美元指數週一走軟，在美國總統特朗普多變的貿易政策引發經濟增長擔憂的背景下，投資者在評估美元的避險地位。美債市場經歷了自2001年以來最慘烈的拋售。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)週一收盤下跌0.1%，報99.70。

受特朗普政府關稅政策衝擊，10年期美債收益率上周狂飆48.5個基點至4.494%，創2001年互聯網泡沫破裂以來最大周漲幅。

儘管美債收益率上周上升，美元卻下跌，顯示美元已與美債收益率“脫鉤”，引發外界猜測投資者正將資金撤出美國，擔心貿易關稅對經濟的長期影響。

ForexLive首席貨幣分析師Adam Button表示：“政策制定混亂到一個地步，很難預測接下來24小時的利率走向或經濟發展。”

Button指出：“這種不確定性對國際貿易中的多數企業而言已達難以承受的程度，問題在於這種衝擊會多快影響到消費端。從目前來看，市場對美國經濟前景看法黯淡，而這種情緒最直接地反映在貨幣市場上。”

布朗兄弟哈裏曼(BBH)策略師Win Thin和Elias Haddad寫道：“我們預計疲軟將延續，因為即使有暫停關稅消息，但全球經濟增長面臨的風險仍然很高。我們還相信，這個美元弱勢主要是由於對美國決策者越來越失去信心以及政策不確定性對美國經濟的負面影響。”

Macro Hive首席執行官Bilal Hafeez指出，美元上周的跌幅達到“四個標準差”，按常理推測應有反彈機會。但他也警告，如果目前的情況反映的是類似1970年代佈雷頓森林(Bretton Woods)體系瓦解的結構性轉變，那麼一切推論將不再適用。

特朗普周日表示，將於未來一周公佈進口半導體的關稅稅率，並表示部分企業可獲彈性對待。特朗普週一暗示，可能對現行汽車相關關稅給予豁免。

Monex Europe宏觀研究主管Nick Rees指出：“目前市場正處於‘交易不確定性’的狀態，而美國政府週末接連出現自相矛盾的消息，更加劇了這種情緒。在這種情況下，市場風險傾向仍偏向美元進一步走弱，因為投資者想躲避美國帶來的不確定性，轉向任何非美資產。”

歐元/美元週一收盤下跌0.1%，報1.1346，上周五一度觸及1.1474，為2022年2月以來新高。

美元/日元週一收盤下跌0.35%，報142.98，上周五曾跌至142.05，為去年9月以來最低水準。

日本首相石破茂表示，日方不打算在與美方的關稅談判中做出重大讓步，也不會急於達成協議。

日本經濟大臣赤澤亮正則表示，匯率問題將由財務大臣加藤勝信與美國財長貝森特處理。

股市

週一，隨著特朗普公佈包括智能手機、電腦和其他消費電子產品在內的最新關稅豁免，投資者情緒得到緩解，美國股市略有上漲。主要平均指數小幅上漲，但週一收盤時觸及盤中高點。標準普爾500指數大幅收窄漲幅，以科技股為主納斯達克也收於盤中高點，道瓊斯工業平均指數漲超300點。

道瓊斯指數收漲312.08點，漲幅0.78%，收報40524.79點；標普500指數收漲42.61點，漲幅0.79%，收報5405.97點；納斯達克綜合指數收漲107.03點，漲幅0.64%，收報16831.48點。

週一，由於美國總統特朗普宣佈對智能手機和電腦實施關稅豁免，緩解了連日來的市場動盪情緒，歐洲股市全面上漲，投資者風險偏好回暖。

泛歐STOXX 600指數上漲2.69%，結束連續三周下跌行情，逾96%的成分股錄得上漲。各大地區指數悉數收漲，其中對外貿易依賴度較高的德國DAX指數上漲2.9%，法國、英國和西班牙股指也均上漲超過2%。

商品市場

金價週一從盤中創下的歷史高點下滑，主要原因在於白宮將智能手機和電腦等關鍵電子產品列入豁免清單後，投資者松一口氣。此外，美國總統特朗普暗示可能對進口汽車和零部件給予短暫關稅豁免。

現貨黃金週一收盤大跌27美元，跌幅0.83%，報3210.64美元/盎司。金價週一盤中曾觸及3245.77美元/盎司，創下歷史新高。

道明證券大宗商品策略主管Bart Malek說：“一些風險交易讓黃金價格脫離近期高點，但目前的環境對黃金而言仍然相當有利。”

另一個支撐黃金的因素來自美元，美元指數(DXY)正處在接近三年來的低點。

白宮宣佈將某些電子產品排除在特朗普的對等關稅範圍以外後，金融市場的風險情緒普遍改善。

此外，美國商務部長盧特尼克周日接受美國廣播公司採訪表示，美國與中國已通過中間人就關稅問題進行了“初步接觸”。他表示，相信兩國能以積極、高效的方式解決當前的關稅問題。這一表態也令風險情緒改善，打擊金價。

當地時間週一，特朗普表示，他正考慮對進口汽車和零部件關稅實施臨時豁免，以便讓汽車企業有更多時間在美國建立生產設施。

Zaner Metals高級金屬策略師兼副總裁Peter Grant說：“關稅方面或許會有所緩解，對部分電子產品的關稅豁免或許會讓一部分的避險需求減少。”

但Grant補充道，貿易和關稅持續面臨不確定性、美元疲軟以及國債收益率下滑，通常為黃金帶來支撐。

高盛仍然是最看好黃金的大型銀行，將年底黃金價格預測上調至3700美元/盎司，理由是央行需求超乎預期，而且經濟衰退的風險加劇，影響黃金ETF的流入。

黃金傳統上被視為在地緣政治和經濟不確定性時期的避險工具。

白銀方面，現貨白銀週一收盤上漲0.22%，報32.332美元/盎司。

原油方面，週一美國WTI原油收盤基本持平。此前數據顯示中國3月份原油進口大幅反彈，推動油價一度上漲上漲1%，但對貿易戰可能削弱全球經濟增長並削弱燃料需求的擔憂使油價漲幅受到限制。

美國西得州中質原油(WTI)上漲3美分，漲幅0.05%，收於61.53美元/桶。

布倫特原油期貨價格上漲12美分，漲幅0.2%，收於64.88美元/桶。

Onyx資本集團全球研究主管Harry Tchilinguirian表示：“有關關稅豁免的消息有助於提振整個市場的情緒。但仍然有很多脆弱性。這種不穩定的貿易方式存在政策風險，繼續給市場帶來壓力。”

週一公佈的數據顯示，受伊朗石油和俄羅斯石油進口量反彈的推動，中國3月原油進口量較前兩個月大幅反彈，較去年同期增長近5%。

石油輸出國組織(OPEC)週一發佈月報指出，2025年全球石油需求將增加130萬桶/日，較上個月的預測下降15萬桶/日，貿易關稅是其中原因之一。

Again Capital合夥人John Kilduff表示：“OPEC下調全球需求預測，恰恰凸顯關稅和市場其他不確定性導致市場擔憂前景。市場仍在繼續理清關稅以及與中國貿易升級的影響。”

摩根大通週一下調2025年和明年的油價預期，理由是OPEC 產量增加和需求疲軟。該行將2025年布倫特原油價格預期從每桶73美元下調至66美元，將2026年目標從61美元下調至58美元。它將2025年美國原油價格預期從每桶69美元下調至62美元，並將2026年的預期從57美元下調至53美元。