所謂金油比，就是用每盎司的黃金價格與每桶原油價格之間的比值，是國際投資市場上用來觀察黃金、原油關係，從而預測全球風險結構變化的重要前瞻性指標。據研究人士觀察，這一比值一般在16附近，低於16說明黃金價格被低估，原油價格被高估；高於16則說明黃金更加受投資者青睞。金油比每次站上25向30高位攀升之際，通常都伴隨著“不尋常”事情的發生......

眾所周知，黃金是歷史悠久的避險及抗通脹資產，石油則是衡量經濟活動強弱的週期性風險類資產。原油代表實體經濟的需求，而黃金代表市場的避險情緒和投機需求。金油比可以很好地觀察通脹與經濟增長之間的關係：金油比越大，全球經濟陷入衰退的可能性也越大。

近50年來，金油比均值在17附近。一般認為，當金油比超過25，就表明全球經濟陷入衰退的可能性將大幅上升。從歷史上看，在經濟衰退或巨大的經濟不確定性開始時，金價的表現往往優於石油。全年隨著歐美銀行業危機爆發，美國經濟增長放緩，金油比持續攀升。截止2024年10月9日，金油比升至35.47，處於歷史高位。

金油比的意義，在於它可以一定程度反映經濟是處於復蘇還是困境。歷史上較高的金油比率，通常表明經濟陷入困境或者通脹問題明顯改善。在經濟不確定時期，投資者轉向黃金等避險資產，導致金油比下降。

近年來金油比運行中樞出現明顯上行，一般來說當金油比超過25，世界經濟陷入衰退的可能性將上升，但歷史統計規律的有效性相對有限，比如2016年與2018年均發生過金油比上升至25的情況，但經濟衰退並未發生。

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