即時現貨黃金價格怎樣走，投資者關鍵要看全球通脹、經濟增長、美聯儲貨幣政策和全球央行需求這些基本面的因素。在全球貨幣體系“去美元化”趨勢越來越明晰的當下，黃金在國際儲備中的地位將逐步上升——在尚未出現可取代美元的貨幣之前，黃金獨特的貨幣金融屬性將推動金價長期向好。

眾所周知，黃金具有貨幣和商品雙重屬性。在高通脹條件下大類商品價格上漲，黃金價格就會隨而上漲。黃金又是典型的金融資產，具有一定的流動性和支付功能及儲藏功能。黃也金是重要的“保值”工具，能夠對抗通脹。長期來看，通脹水準和黃金價格之間有著較為顯著的正相關關係，高通脹往往意味著較高的黃金價格。

數據顯示，在美國通脹率高於3%的年份，金價平均上漲14%；在美國CPI平均同比高於5%的年份，金價平均回報率接近25%。在金本位制度結束之後，現貨黃金市場經歷過兩次十年左右的牛市，分別是1971年至1980年和2001年至2012年。在這兩次黃金牛市中，高企的通脹都是推動金價上漲的最重要原因。尤其是上世紀70、80年代初那次，隨著金本位制度瓦解，黃金與美元脫鉤，兩次石油危機推動通脹大幅走高，黃金市場經歷了一輪近10年的大牛市，金價從不到40美元/盎司漲至850美元/盎司，漲幅超過20倍。

由於現貨黃金以美元計價，美國與其它國家的經濟增速差，是衝擊長期黃金價格的重要因素。當美國經濟增速相對較快，美元就會變得較為強勢，從而壓制黃金價格；相反，美國經濟增速相對較慢，美元走弱，則對黃金是利好。此外，對美國經濟狀況的信心，也會影響黃金市場情緒漲跌。美元指數和黃金價格之間存在著比較明顯的負相關關係，其背後重要的原因是市場對美國經濟預期的變化。

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