伦敦从18世纪开始就是白银流转的集散地，在贵金属交易方面有着悠久的历史。19 世纪后期，伦敦因其在白银贸易中的重要地位，逐渐成为全球领先的白银市场，尤其是在1869年前后，西方国家放弃白银作为官方货币，造成大量白银流往仍然把白银作为货币的中国和印度，令伦敦的白银贸易极为活跃。

1897年，英国央行认可的4家白银经纪商第一次召开了“定盘”会议，形成了伦敦白银定盘价机制。这四家经纪商分别是：Sharps &Wilkins、Mocatta & Goldsmid、Pixley & Abell和Samuel Montagu，其中Sharps & Wilkins担任会议主席。后来，这四家经纪商合并进了德意志银行、加拿大丰业银行和汇丰银行，其席位也由这三家银行承接。

当时每次定盘由各经纪商派一个代表参加，最初是在 Sharps & Wilkins的办公室举行线下会议，后来改为电话会议。每次定盘开始时，会议主席宣布一个开盘价，各经纪商代表立即向自身的交易厅报告价格，交易厅再将此价格转告给客户。收到客户的订单后，交易厅按照买卖订单的总数量，计算出需要向其他经纪商买进或卖出的数量，并将此指令发送给会议代表。

会议代表会将该价格上的买卖数量，报给其他经纪商代表进行匹配，如果无法找到交易对手方或买卖数量不匹配，则价格会上下浮动后重复上述过程直到买卖平衡，主席宣布定盘，最终形成的成交价，就是伦敦白银定盘价（London Silver Fix）。

同年，英国央行为规范了伦敦市场的金银贸易，成立了伦敦金银市场协会（London Bullion Market Association，LBMA），但它并不是一家交易所，而是通过三大制度标准来规范国际贵金属场外交易的独立机构，至今仍然管理着伦敦的金银贸易。

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