2023年一季度已经过去，黄金价格在欧美银行业危机蔓延和美联储可能停止加息等因素的影响下迎来大涨，但展望今年的二季度，国际黄金价格未必能延续这种势头，行情进入宽幅震荡或是概率更大的事情。

在今年的二季度之前，金融危机以及美国货币政策前景的不确定性，持续地困扰着市场，这令黄金不断获得上涨牵引力。金融市场恐慌情绪的蔓延，彰显了黄金的避险魅力，进而推动金价大涨。但在以季度为基础的时间框架里，避险情绪的影响将是有限的。

据大型黄金ETF——SPDR Gold Trust近期发布的数据显示：2023年3月，该黄金ETF持仓量呈现稳步增长的势头，这不但为金价前期的涨势提供了支撑，同时也凸显了黄金波动率指数（GVZ）和黄金ETF之间明显的正相关性。

展望2023年二季度，美国加息周期即将步入尾声，而且市场甚至预期年底前美联储至少将降息50个基点。然而美联储却不断重申年内没有降息的计划，鉴于市场预期和美联储立场之间的差距，再结合金价前期的技术走势，预计2023年二季度黄金价格很可能保持宽幅的震荡，从而为三季度更大的行情做好准备。

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