在9月的议息会议中，美联储暗示了更快的taper和更早的加息步伐，在这样的背景之下，现货黄金投资需要警惕美元和美债收益率的上涨风险。前期美债收益率的上涨，更多反映的是市场对美联储提前加息的再定价，至于后续上涨的空间还有多少，值得投资者继续观察。

如果以联邦基金利率期货和OIS（隔夜利率互换）来衡量市场对于未来美联储政策利率的预期，9月市场对于首次加息时点提前至2022年已有所准备，但明显低估了2023年和2024年的加息节奏，这与今年6月市场的超前反映形了成鲜明的对比，可能也意味着这一次美债收益率不会再现6月议息会议后的“过山车”式行情。

自从6月的议息会议以来，10年期美债利率的走势基本跟随市场预期美联储在首次加息后的1年内的加息次数，当前市场预期对于“2022年开启加息、2023年加息3次”的调整还有空间，考虑到市场短线往往存在过度定价的倾向，美债收益率短期仍有上涨的动力，现货金价可能因此而承压。

展望今年第四季度，欧美经济可能重回分化的局面。四季度欧元区解封带来的经济加速红利将会减弱，而美国消费的韧性依旧存在，尽管财政补助减少，但是就业的增加和工资的上涨，使得家庭收入继续改善，第四季度消费较第三季度可能出现明显反弹，美欧经济重回边际分化，将限制美债收益率后续上涨的空间，而美国政府债务上限问题，依旧会成为市场挥之不去的阴影。

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