週一，黃金先跌後漲，早盤現貨金價最低觸及4420.004美元/盎司。儘管高油價推升通脹預期，導致美債收益率回落有限，壓制無收益資產黃金，但短期行情呈現＂跌深反彈＂格局。美市交易時段，現貨金價走高至4580.38美元/盎司，隨後漲幅縮窄，最終收報4510.91美元/盎司，微漲0.1%。週二美元從年初至今的高點小幅回落，推動黃金進一步上漲。美聯儲主席鮑威爾於前一天的表態相當輕鬆，並表示中期通脹預期已穩固。顯然市場並未出現美聯儲提前加息的跡象，貨幣市場也重新預期美聯儲將在年底前降息。截稿前，現貨金價運行於4546.85美元/盎司附近，維持短期反彈韌性。

美以色伊朗衝突已進入第五周，葉門胡塞武裝加入戰局，導致布倫特原油價格飆升至115美元/桶以上。伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽，引發嚴重通脹隱憂。雖然黃金傳統上在油價上漲時受益，但本輪美元強勢而逆勢下跌。有報導稱，美國總統特朗普願意逐步結束對伊朗的軍事行動，雖然霍爾木茲海峽基本上仍然關閉，這引發了原油價格的回調，並緩解了市場對通脹擔憂，促使部分投資者獲利了結美元，從而提振了黃金價格。然而，伊朗一再否認與華盛頓進行任何談判，市場隨即陷入觀望，這也解釋了為何金價反彈幅度受到限制。

目前市場情緒呈現兩極，一方面地緣衝突及油價高企支撐避險需求，但另一方面利率高企及美元強勢使得黃金多頭持慎態度。整體而言，黃金正處於中期調整階段，但累積的跌幅已充分反映多空已取得平衡，短期反彈機會值得留意。市場現在關注美國經濟數據，包括即將公佈的JOLTs職位空缺數據，後續將有ADP就業報告、ISM製造業PMI及非農就業數據，均將影響利率預期。這些數據，以及美聯儲重要成員的講話，將影響美元走勢，並為金價提供一定的推動力。

短期金市展望，現貨金價上升阻力位4735.00美元/盎司，下跌支持位看4305.00美元/盎司。

現貨黃金日線圖

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