在周二，美国公布的7月ISM非制造业PMI数据令人失望，从6月的50.8下滑至50.1，加剧了市场对全球最大经济状况的担忧，并强化了人们对美联储将在9月重启降息周期的预期，导致美元多头保持守势，支撑黄金进一步走高至近两周点。日内现货金价一度站上3390.00美元/盎司，惟其后涨幅收窄，最终收报3380.60美元/盎司，涨0.2%。周三黄金结束了连续四日上涨势头，在面临关键阻位压制的同时，美元指数从低点小幅反弹至98.84，也削弱了黄金的吸引力，促使部分多头选择获利了结，导致价格回落。截止汉声集团分析师发稿前，现货金于3364.30美元/盎司附近运行，短线维持偏空势头。

目前投资者对贸易紧张局势的担忧似有所缓解，尽管特朗普关税政策仍在发酵，但市场情绪趋于稳定。此外，全球股市普遍的乐观情绪也正在削弱对避险黄金的需求，但市场对美联储9月降息预期或将限制金价跌幅。从盘面分析，金价回调主要是由于技术性调整、美元反弹、市场风险偏好回升以及美联储政策预期的部分消化。然而，长期来看，美联储降息预期、地缘政治风险以及央行购金需求仍将支撑金价进一步上行。

黄金作为无息资产，其机会成本与利率水平密切相关。在低利率甚至降息预期环境下，持有黄金的机会成本降低，吸引力相对增强。历史数据表明，美联储货币政策转向宽松周期往往伴随着黄金价格的上涨。当前市场对降息的强烈预期直接推动了资金涌入黄金市场，形成了价格上涨的核心动力。值得注意的是，特朗普在疲弱就业数据公布后解僱了劳工统计局局长，这一不寻常的政治干预进一步加深了市场对美国经济数据可信度的担忧，间接巩固了黄金的避险属性。

短期金市展望，现货金价上升阻力位3400.00美元/盎司，下跌支持位看3280.00美元/盎司。

现货黄金日线图

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