美國消費者支出仍在支撐經濟增長，但最新數據表明，亮眼的零售銷售背後，越來越多家庭正面臨加劇的財務壓力。止贖、破產和消費金融相關法律諮詢持續增加，顯示美國經濟內部的“K型分化”正在進一步擴大。

美國商務部數據顯示，6月零售銷售環比增長0.2%，符合市場預期。5月增幅則被修正為1.0%。經濟學家認為，在通脹仍高、借貸成本居高不下的情況下，消費支出依然具有韌性，也意味著美聯儲仍有空間繼續優先控制通脹。

不過，LegalShield最新發佈的消費者壓力法律指數（Consumer Stress Legal Index，CSLI）顯示，許多美國家庭的真實財務狀況正在持續惡化。

止贖指數升至疫情以來最高

報告顯示，第二季度止贖指數同比上升12.2%，達到2020年3月以來最高水準；破產指數同比大漲28.7%。

綜合消費者壓力法律指數較2025年第二季度上升9.4%。

LegalShield表示，其止贖和破產指數通常會領先於政府官方數據，因為消費者往往會在正式進入破產或房屋止贖程式之前，先尋求法律諮詢。

LegalShield消費者分析高級副總裁馬特·萊頓（Matt Layton）表示，當前美國經濟最明顯的特徵，就是消費數據看起來仍然強勁，但大量家庭的財務壓力卻在上升。

他表示，經濟上層仍有足夠多的人能夠繼續消費，從而掩蓋了大多數普通家庭所承受的壓力。

“經濟頂層的人狀況還不錯，他們仍在花錢，這在一定程度上掩蓋了其他美國人所感受到的擔憂和壓力。”他說。

消費增長或依賴信貸支撐

萊頓指出，零售銷售數據只能反映消費者花了多少錢，卻無法說明這些消費是如何支付的。

近期消費增長中，有多少來自真實收入增長，又有多少依靠“先買後付”（Buy Now, Pay Later）、信用卡和其他消費貸款，目前並不清楚。

他認為，單純依靠零售銷售來判斷經濟健康程度，可能並不準確。

“零售銷售可能不是衡量經濟狀況的最佳指標，因為支出本身並不能反映隱藏在表面之下的財務壓力。”他說。

換句話說，美國人仍在消費，並不一定意味著家庭財務狀況良好，也可能意味著更多人正在通過借貸維持原有生活水準。

“宏觀數據沒崩，但很多家庭已經撐不住”

萊頓表示，從宏觀數據來看，美國經濟似乎仍相對健康，就業和消費也沒有出現明顯崩塌。

但如果進一步觀察家庭層面的法律諮詢和債務問題，就會發現另一幅完全不同的圖景。

他說：“宏觀數字看起來並不像天要塌下來，但只要往下一層看，就會發現對一部分美國人來說，天確實正在塌下來。”

LegalShield的數據顯示，財務壓力已不再局限於最低收入群體，而是開始向更多收入階層擴散。

低收入家庭承受的衝擊最嚴重，因為他們通常缺乏儲蓄和財務緩衝；但即使是收入較高的家庭，也開始感受到生活成本、利率和債務負擔上升帶來的壓力。

萊頓表示，高收入家庭或許仍有能力依靠儲蓄渡過難關，但並不意味著他們沒有壓力。

各地區壓力同步上升

從地區來看，美國南部仍是財務壓力最嚴重的地區，但中西部和西部的情況也在持續惡化。

萊頓表示，無論是不同地區，還是不同收入群體，財務壓力都呈現普遍上升趨勢。

疫情時期推出的多項救助和保護措施陸續到期，也是止贖和破產增加的重要原因。

疫情期間，美國政府曾推出按揭延期、暫停止贖、直接補貼等措施，這些政策一度壓低了破產和房屋止贖數量。但隨著相關保護逐步退出，積累已久的財務問題開始集中顯現。

萊頓表示，目前相關指標已經回到疫情前水準，並仍在繼續上升。

短期內難見明顯改善

LegalShield認為，目前沒有證據顯示美國家庭的財務狀況正在改善。

萊頓直言：“我們的數據表明，情況可能還會繼續惡化，沒有任何跡象顯示短期內會好轉。”

這也意味著，美國經濟可能繼續呈現明顯分化：高收入家庭和資產持有者仍能支撐整體消費，而更多中低收入家庭則面臨債務、住房和生活成本上升的多重壓力。

對於美聯儲而言，這種局面也增加了政策難度。一方面，消費韌性和通脹壓力支持維持較高利率；另一方面，家庭財務壓力不斷上升，又意味著進一步收緊政策可能加劇破產、止贖和信貸違約風險。