黃金價格繼續維持在高位區域運行，並在4700美元/盎司上方形成新的支撐。

分析人士指出，儘管金價已處於歷史高位附近，但下行風險依然有限，因為全球央行需求仍在持續為黃金市場提供強勁支撐。

尤其是中國央行，依然將金價回調視為增持黃金的機會。

中國央行連續18個月增持黃金

數據顯示，中國人民銀行4月增持8.1噸黃金，此前3月也曾增持5噸黃金。這意味著，中國已經連續18個月增加官方黃金儲備。

與此同時，中國央行當前購金速度，也創下自2024年12月以來最快水準。近年來，中國一直是全球黃金市場最重要的官方買家之一。

分析人士表示，在官方部門持續穩定買盤背景下，市場很難真正看空黃金。

德國商業銀行（Commerzbank）大宗商品分析師Barbara Lambrecht週五表示：“過去四年多以來，央行購金一直是黃金需求最關鍵驅動力之一。”

她指出，根據世界黃金協會（WGC）數據，今年第一季度，全球央行和公共機構購金總量接近245噸，同比增長約3%，甚至略高於五年平均水準。

全球“搶金潮”正在進一步擴散

除了中國之外，越來越多國家央行也正在加入黃金買盤陣營。

世界黃金協會（WGC）高級分析師Krishan Gopaul表示，捷克國家銀行4月增持約2噸黃金。這使其今年以來淨購金總量達到8噸，總黃金儲備已升至79噸以上。

與此同時，初步數據顯示，波蘭央行4月可能再次增持約13噸黃金，不過這一數字仍需等待官方儲備數據確認。

分析人士指出，央行黃金需求如今已經不再局限於少數大型經濟體，而是開始向更多國家擴散。

科索沃首次將黃金納入官方儲備

值得關注的是，東歐國家科索沃央行近期也首次正式進入黃金市場。

科索沃共和國中央銀行（CBK）週三宣佈，該國歷史上首次將黃金納入官方儲備資產。

該央行在聲明中表示：“這一發展代表著CBK儲備管理框架現代化的重要制度性成果。”該央行指出，引入黃金將進一步增強儲備組合的多元化、韌性以及長期可持續性，同時也使其投資實踐更符合國際央行標準。

雖然科索沃並未公佈具體購買規模，但表示此次只是長期戰略黃金配置的第一步。

CBK強調：黃金長期以來一直是央行儲備管理中的重要價值儲存工具，同時也是重要的風險分散資產。

黃金已成為“去美元化”核心資產

儘管2025年全球央行購金規模相比此前三年曆史高位有所放緩，但分析人士認為，官方部門需求遠未飽和。

根據世界黃金協會數據：過去三年，全球央行每年購金規模均超過1000噸；2025年全球央行購金總量達到863噸；今年第一季度央行購金總量再次達到244噸。世界黃金協會預計，2026年全球央行購金規模仍將達到700噸至900噸。

分析人士認為，全球“去美元化”趨勢，是推動央行持續買入黃金的重要原因。隨著全球經濟逐漸分裂成多個競爭性陣營，越來越多國家開始重新評估美元儲備風險。

“凍結俄羅斯儲備”成為全球央行轉捩點

盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，西方凍結俄羅斯外匯儲備，是全球央行儲備管理思維的重要轉捩點。他說：“被凍結的俄羅斯儲備是一個分水嶺事件。”

Hansen指出，存放在本國境內的黃金不存在交易對手風險，也不容易受到外國制裁或金融限制影響。他表示，隨著全球經濟越來越分裂，黃金仍然是少數幾種被全球普遍接受、政治中立且不受單一政府控制的儲備資產之一。

因此，央行購金並不是單純為了追逐價格上漲，而是在降低國家層面的戰略脆弱性。