4月8日（週三），黃金價格一度飆升至4850美元/盎司，上漲逾3%。推動這一走勢的原因在於，美國與伊朗達成為期兩周的停火協議，引發美元和油市走勢急劇逆轉。與此同時，白銀表現更為強勁，大漲近7%，升至每盎司77美元，創下自3月18日以來的最高水準。
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這項停火安排是在特朗普總統接受伊朗提出的10點方案作為談判起點之後達成的。隨著油價自2月底衝突爆發以來首次跌破100美元/桶，先前一直壓制貴金屬走勢的主要阻力——通脹壓力——也隨之減輕。
伊朗停火削弱美元 黃金趁勢反彈
XTB分析師Michal Stajniak表示：“受中東停火消息提振，黃金今天上漲接近2%，升至4800美元附近，白銀則突破77美元/盎司，漲幅接近6%。油價下跌以及霍爾木茲海峽可能重新開放的前景，似乎正在緩解通脹風險，並因此削弱各國央行進一步收緊貨幣政策的必要性。”
Stajniak還補充稱，美元兌歐元下跌0.8%，進一步支撐了貴金屬走勢；而能源市場趨於平穩，也讓市場對銀的工業需求保持穩定燃起希望，前提是停火最終能夠演變為持久和平協議。不過，伊朗在談判中的“最高要價”立場——包括要求完全控制霍爾木茲海峽以及保留民用核計劃——意味著最終結果仍遠未確定。
DM BOŚ首席市場分析師Marek Rogalski指出，白銀繼續坐實其“渦輪增壓版黃金”的稱號。他表示：“從技術面來看，突破此前76.10美元的階段高點，確認了3月23日恐慌性拋售之後啟動的上漲走勢。理論上，市場已經打開了上行通道，目標大約在79.50美元至80.00美元區域，在那裏可以看到較為顯著的阻力。”
Rogalski還提到了一個更廣泛的宏觀催化因素：“當市場開始更強烈地交易美聯儲將在2025年12月或2026年第一季度降息的情景時，投資者將重新回到貴金屬市場。這可能會成為美元走弱的理由，因為其他央行很可能仍將維持一種‘通脹敘事’。”
推動當日上漲的關鍵因素包括：
- 美國與伊朗達成為期兩周的停火協議，軍事打擊暫停，油價跌破100美元/桶；
- 隨著油價回落緩解美聯儲面臨的通脹壓力，市場對降息的預期升溫；
- 隨著能源市場風險緩解，白銀的工業需求預期趨於穩定；
- 若中國在中東的影響力上升並重塑能源貿易流向，石油美元體系可能面臨風險。
黃金技術分析：金價在4850美元附近受50日均線壓制
截至撰稿，黃金交投於4780美元/盎司附近，漲幅接近2%，盤中一度上漲約4%，最高觸及4857美元。下圖中標注的局部阻力位與50日指數移動均線（EMA）共同構成壓制，阻擋了進一步上漲。這個位置大致位於自1月創下歷史高點以來形成的整理區間中部。
這一區間的上邊界位於5400美元，也就是黃金歷史上最高的單日收盤水準。盤中的歷史最高價則出現在1月29日，當時一度觸及5600美元，但未能在收盤時站穩，隨後金價進入調整。
下方支撐位位於4300美元區域，也就是3月底測試的低點，而這一位置此前曾是2025年10月的高點。黃金在接近4200美元的200日指數移動均線附近出現的“針形反轉”形態，標誌著本輪調整的低點。
來源：Tradingview.com
若將斐波那契擴展工具應用於2025年的上漲趨勢以及2026年的回調走勢，100%擴展目標大致落在7000美元附近。以當前價格計算，這意味著未來仍存在約50%的潛在上漲空間。
關鍵價位
黃金目前仍被困在1月整理區間的下半部分。若日線收盤能夠站上4850美元的50日EMA，將是調整階段接近結束的首個信號。反之，若跌破4300美元，則將重新打開下探200日EMA的空間。
白銀技術分析：77美元測試整理區間上邊界
白銀週三大漲逾5%，一度測試77美元/盎司上方。這波漲勢正好止步於位於50日EMA與200日EMA之間整理區間的上邊界，其中50日EMA構成當前阻力。
儘管單日漲幅超過5%，但從純技術角度看，市場結構並未發生太大變化。70美元仍是關鍵支撐位，這一水準今年以來已第三次成功守住。更深層的結構性支撐位則位於接近63美元的200日EMA附近。主要阻力區間則位於90至94美元之間，也就是3月初形成高點的區域。
來源：Tradingview.com
若將斐波那契擴展應用於去年上漲趨勢及2026年回調走勢，則100%擴展目標大致落在155美元附近。這意味著相較當前水準，白銀理論上仍有約100%的上漲空間。
白銀關鍵價位
2026年黃金與白銀價格預測
機構對兩種貴金屬在2026年的預測區間依然極其寬泛，這反映出戰爭、貨幣政策以及實物市場供需動態所帶來的巨大不確定性。路透此前對30位分析師進行的調查顯示，2026年黃金價格預測中值為4746.50美元，幾乎與黃金當前交易水準相當。同期對白銀的預測中值則為79.50美元。
摩根大通給出的6300美元目標，基於各國央行預計將購買約800噸黃金的假設。富國銀行則在3月底將其黃金目標區間上調至6100至6300美元。至於白銀，美國銀行分析師Michael Widmer維持其135至309美元的目標區間，依據是金銀比有望壓縮。
黃金價格預測
白銀價格預
多頭情景
如果美伊停火得以維持，油價穩定在100美元下方，美聯儲在2026年下半年開啟降息，各國央行繼續以每月60噸以上的速度購買黃金，白銀則連續第六年面臨供應短缺（據白銀協會數據，缺口為6700萬盎司），同時美元結構性走弱進一步推動“去美元化”資金流，那麼金銀仍有望維持強勢上行。
空頭情景
如果停火破裂，油價重新飆升至120美元上方，通脹捲土重來，美聯儲在年底前繼續維持鷹派立場，並推動美債收益率升至4.5%以上，那麼黃金若無法有效站上50日EMA，可能重新測試4300美元支撐；而白銀若跌破70美元，則可能在圖表上重新打開跌向55美元區域的空間。