週一（2月9日）美市交易時段，原油小幅走高。美國發佈最新海事安全提示，建議美國旗船舶在穿越霍爾木茲海峽時盡可能遠離伊朗水域，市場對這一關鍵能源通道的短期擾動擔憂升溫，令此前有所回落的地緣風險溢價再度抬頭。

美市盤中，布倫特原油站上69美元/桶，日內漲2.16%。WTI原油日內漲幅擴大至超2%，最高觸及64.88美元/桶。

(圖源：FX168)

美國交通部在海事通告中稱，近期發生一起事件：伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）在霍爾木茲海峽通行期間騷擾一艘美國旗油輪。該提示強化了市場對“航運摩擦升級”的警惕情緒，並帶動原油價格迅速上漲。

霍爾木茲海峽是全球最重要的能源運輸咽喉要道之一。市場擔憂，一旦發生誤判、扣押或護航對峙升級，不僅可能推高航運與保險成本，也會迅速放大為油價風險溢價，進而影響中東更大範圍的供應穩定性。伊朗過去也曾在地緣緊張時期發出“封鎖霍爾木茲”的威脅，這使得相關消息對油價敏感度更高。

本輪風險溢價回歸，發生在美伊核談判階段性“轉暖”之後。上周五雙方在阿曼會談後均表示將繼續推進對話，並將討論描述為積極進展，市場一度認為談判延續有助於降低衝突升級概率，從而壓制油價上行空間。在這一背景下，布倫特與WTI上周分別下跌超過3%與2%，為連續七周上漲後的首次周線回調，同時也疊加了更廣泛的風險資產拋售情緒。

然而，緊張並未真正解除。伊朗外長最新警告稱，若伊朗遭到美軍攻擊，將打擊美國在中東地區的基地。這一強硬表態令市場意識到：即便談判仍在推進，“火藥味”仍在，風險溢價難以徹底消散。市場觀點普遍認為，只要美國軍事力量仍維持在當前部署強度附近，油市對伊朗相關的尾部風險定價就很難完全出清。

除了中東變數，交易員也在消化對俄羅斯能源出口的進一步限制預期。西方正加大力度抑制俄羅斯通過原油出口獲得的收入，歐洲方面擬推出更嚴格措施，覆蓋支持俄羅斯海運原油出口的相關服務鏈條。若限制進一步落地，可能改變航運、保險與結算環節的可獲得性，進而影響俄油流向與折價結構。

印度動向同樣成為焦點。市場傳出印度煉廠正在回避4月交付的俄羅斯海運原油採購，並可能在更長時間內保持謹慎，以配合與華盛頓的貿易談判節奏。分析人士指出，若印度在更長週期內顯著減少俄油購買，將對實貨市場構成偏多變量：俄油折價可能需要擴大以尋找其他買家，若替代需求承接不足，全球現貨平衡將趨緊，從而對油價形成持續支撐。

展望本周，市場將迎來多份關鍵報告與更新展望，包括OPEC、IEA以及美國官方機構對供需、庫存與產量路徑的最新判斷。疊加中東局勢與俄油流向的不確定性，油價短線或更易呈現“消息驅動 風險溢價波動”的行情特徵。