週二(12月9日)亞市早盤，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於4192美元/盎司附近。週一現貨黃金價格小幅回落，每盎司收報4190.48美元，下跌0.2%，而美國期金結算價則下跌0.6%至每盎司4217.7美元，市場在美聯儲政策會議前夕的短暫喘息，投資者們正屏息以待美聯儲主席鮑威爾的最新表態，同時地緣政治緊張局勢、美元波動以及突發事件如日本地震，都在悄然影響著黃金的走勢。總體而言，儘管短期內金價承壓，但基本面支撐強勁，央行持續購金和避險需求將繼續推動黃金向上突破，專家甚至預測到2026年第一季度，金價有望觸及每盎司5000美元的里程碑。
美聯儲政策懸念：鷹派降息下的黃金博弈
美聯儲即將召開為期兩天的政策會議，這無疑是當前金市的最大不確定因素。
所謂鷹派降息，指的是美聯儲在降低利率的同時，通過聲明措辭、中位數預測以及鮑威爾的新聞發佈會，釋放出對未來寬鬆政策的謹慎信號，提高進一步降息的門檻。如果投資者因此下修對明年兩到三次降息的預期，美元可能會獲得支撐，從而對黃金形成短期壓制。
Zaner Metals副總裁Peter Grant指出，黃金的基本面依然強勁，央行持續購金將提供長期支撐。這意味著，即便短期金價小跌，投資者不應過度悲觀，而是視之為佈局良機。摩根士丹利也持類似觀點，認為美元走軟和ETF強勁買盤將進一步放大黃金的上行空間。
週一美元指數延續上周五尾盤漲勢，遠離上周觸及的五周低點，一度刷新三個交易日高點至99.22，收報99.11，短線略微壓制金價走勢。
地緣政治風雲：烏克蘭危機推升避險需求
除了貨幣政策，地緣政治風險正悄然為黃金注入新活力。在基輔面臨美國施壓要求與俄羅斯達成和平協議的敏感時刻，法國、德國和英國領導人在倫敦會晤烏克蘭總統澤連斯基，並表達了強烈的支持，將此稱為基輔的“關鍵時刻”。這一表態不僅強化了西方陣營的團結，也凸顯了俄烏衝突的持久性。
歷史上，地緣緊張往往刺激避險資金湧入黃金市場，此次歐洲領導人的高調支持，可能進一步加劇市場對全球穩定的擔憂，推動黃金作為“安全港灣”的角色。
回顧過去，類似事件如中東衝突或貿易摩擦，都曾導致金價短期飆升。此次烏克蘭局勢的最新發展，無疑為黃金提供了額外的上行動力，尤其在美聯儲會議前，投資者更傾向於持有黃金以對沖潛在風險。
債券市場反應：收益率攀升預示經濟不確定性
美國債市的表現進一步印證了市場的謹慎情緒。週一，美國10年期國債收益率上漲3.1個基點至4.17%，觸及9月26日以來最高水準；30年期收益率上漲2.1個基點至4.813%，創9月5日新高。日本地震消息加速了這一上漲，投資者擔憂其對全球經濟增長的衝擊。
日本央行原本面臨加息壓力以抑制通脹，但地震可能帶來額外通脹效應，市場預期加息25個基點的概率達78.5%。在美國，兩年期國債收益率上漲1.7個基點至3.581%，與美聯儲利率預期同步變動。兩年期和10年期收益率差擴大至正58.7個基點，這一曲線被視為經濟預期指標，暗示市場對未來增長的樂觀但伴隨不確定性。通脹保值債券(TIPS)損益平衡收益率顯示，未來10年年均通脹預期約為2.3%。
此外，本周美國財政部將標售大量新債，包括週二的390億美元10年期國債和週四的220億美元30年期國債，強勁需求(如週一三年期公債投標倍數2.64)反映了投資者對固定收益資產的青睞。
但整體而言，收益率上升往往壓縮黃金的吸引力，因為無息黃金在高息環境下麵臨機會成本。然而，在美聯儲分歧明顯的背景下，這種壓制可能短暫，黃金的抗通脹屬性將重新凸顯。
(現貨黃金日線圖，來源：匯通)
綜上所述，儘管金價短期小跌，但美聯儲鷹派降息預期、地緣政治緊張、貨幣波動和債券市場反應，都在為黃金鋪設長期上行路徑。專家預測的5000美元目標並非遙不可及，投資者應抓住當前謹慎氛圍下的佈局機會。黃金不僅僅是金屬，更是全球不確定性中的定海神針，在2026年經濟展望中，它將繼續閃耀光芒。
短線而言，投資者還需留意國際貿易局勢的相關消息。最新消息顯示，美國總統特朗普表示，他可能會對包括加拿大化肥和印度大米在內的農業產品加征新的關稅。特朗普還表示，美國已要求墨西哥在12月31日前釋放20萬英畝 - 英尺的水資源，並須在之後儘快交付剩餘部分。他已授權起草相關檔，若墨西哥未能釋放上述水資源，對墨西哥商品加征5%的關稅。
北京時間07:42，現貨黃金現報4195.19美元/盎司。