週一(11月3日)，黃金市場出現極為劇烈的波動，金價日內波動幅度達到68美元，但最終收盤基本持平。投資者靜待本周將公佈的美國ADP民間就業數據，以評估美聯儲今年再次降息的可能性。

週一亞市早盤，受中國方面的重磅消息影響，現貨黃金價格一度暴跌至3962.20美元/盎司。

不過，金價跌勢並不持久，受避險資金流影響，金價亞市盤中持續反彈。FXStreet高級分析師Dhwani Mehta表示，避險資金在本周初回流，投資者擔憂美國政府長期停擺對經濟的影響，此次停擺有望成為有史以來持續時間最長的政府停擺。

進入歐洲交易時段，金價在短暫下跌後再度反彈。週一紐約時段早盤，受美國PMI數據影響，美元短線跳水，金價飆升至4030.57美元/盎司，為日內高點。

(現貨黃金30分鐘圖 來源：24K99)

金價接下來自上述高點回落，最終收盤報4001.38美元/盎司，當日微跌0.03%。

Marex分析師Edward Meir說：“金價正在形成一個交易區間，可能落在3000美元區間偏高到4000美元中段之間，經歷一波大行情之後，這是在預料中的盤整。”

中國稅收政策變化導致金價一度暴跌

週一亞市早盤，現貨黃金價格一度暴跌至3962.20美元/盎司，日內暴跌40美元。中國取消了對部分零售商的長期退稅政策，這一變化可能會損害這個最大的貴金屬市場之一的需求。

根據中國財政部最新公告的黃金有關稅收政策，自11月1日起，零售商在銷售從上海黃金交易所購入的黃金時，無論是直接銷售還是經過加工後出售，均不再享受增值稅抵扣。這一新規定涵蓋高純度金條、金錠以及中國人民銀行批准的金幣等投資產品，以及包括珠寶和工業材料在內的非投資用途。

BullionVault研究主管Adrian Ash表示：“儘管中國黃金需求在今年創紀錄的牛市中作用甚微，但這個黃金最大消費國的稅收政策變化將打擊全球市場情緒。對於那些希望在經歷了上個月的飆升之後出現更大幅度回調的交易員和投資者來說，這則消息或許會讓他們感到欣喜。”

根據這項新政策(該政策將持續到2027年底)，稅收優惠僅適用於上海黃金交易所和上海期貨交易所的會員企業，前提是他們計畫將黃金作為投資產品進行銷售。這些會員企業包括大型銀行、精煉廠和加工商，它們可以直接參與黃金交易。

對於不再享受此項優惠的公司，它們在向下遊實體銷售黃金時，只能抵扣6%的進項增值稅，而非此前的13%。

這項規定將適用於所有珠寶生產和行業用途，以及生產金條和金幣等投資產品但未加入交易所的公司。具體影響仍取決於實施情況。

美國PMI數據刺激金價飆升至日內高點

受產出下降和需求疲軟影響，美國10月份製造業活動連續第八個月萎縮。

根據週一公佈的數據，美國供應管理學會(ISM)的製造業採購經理人指數(PMI)下降0.4，至48.7。該指數低於50意味著行業活動收。此前經濟學家預計，美國10月ISM製造業PMI為49.1。

報告顯示，ISM產出指標下降2.8點，至48.2，為過去三個月中第二次跌破50這一榮枯分水嶺。產出疲軟使製造業就業持續承壓。ISM就業指標連續第九個月萎縮。

數據出爐後，美元指數自接近100的水準迅速下滑，最低跌至99.74；現貨黃金則飆升至日內高點4030.57美元/盎司。

(美元指數30分鐘圖 來源：24K99)

ISM製造業調查委員會主席Susan Spence表示，製造商仍對特朗普政府在貿易政策方面普遍缺乏明確性感到擔憂。

由於美國政府關門導致官方數據停止發佈，經濟學家和政策制定者越來越依賴ISM這類私人機構發佈的數據來尋找經濟和就業市場線索。

焦點轉向美國ADP就業數據

金價今年迄今大漲53%，但與10月20日的歷史高點相比已經下跌超過8%。

投資者正在等待本周將公佈的美國ADP就業數據，以尋找美聯儲政策走向的蛛絲馬跡。

美國政府關門至今，許多關鍵經濟數據都暫停發佈，包括勞工統計局的數據。

美聯儲上周宣佈今年第二次降息。交易員目前預期12月降息的可能性為65.3%，低於上周美聯儲會議前幾乎100%的機率。

黃金本身不生息，在低利率和經濟不確定時期通常表現良好。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen說：”黃金漲勢暫停看起來仍然只是喘一口氣，而不是崩盤。季節性疲軟、中國政策的暫時雜音、美元走強都是導致短期回落的原因，但這些因素都沒有改變金價長期走勢。”