在美國關稅政策不斷變化和全球股市暴跌的背景下，黃金的表現可以說是相當亮眼。雖然有些人擔憂金價創下歷史新高是否已經“漲過頭”，但現在或許仍然是買入黃金的好時機。

總部位於英國的貴金屬交易商GoldCore的市場主管Jan Skoyles在近日發佈的YouTube視頻中表示：“現在入場還不算晚——遠遠不晚，你來得正是時候。”

儘管黃金價格的上漲可能讓一些人覺得已經錯過了行情，但黃金期貨上周仍創下歷史最高收盤價。最活躍的6月合約收於3,244.60美元，上漲67.10美元，漲幅2.1%。金價年初至今已上漲超過20%。根據《道瓊斯市場數據》對FactSet數據的分析，2025年至今金價已經有21次創下歷史最高收盤紀錄。

Skoyles表示，黃金突破3000美元的價位，並不是終點線，而是一個信號，一個警示，預示著更深層的問題正在醞釀。“因為當黃金在飆升時，並不代表經濟繁榮——恰恰相反，它說明情況正在崩壞，或者已經崩了。”

她說：“黃金上漲的時刻，正是信任瓦解、制度動搖、人們開始質疑‘掌權者是否真的掌權’的時候。”如果你還在觀望，覺得是不是已經錯過了機會，她說：“實話告訴你——這艘船還沒登完人呢。”

黃金的韌性

儘管有些投資者在特朗普於4月2日宣佈“解放日”關稅政策後、股市暴跌期間拋售黃金以獲取流動性，黃金仍展現出極強的韌性。特朗普隨後於本週三宣佈，原定的關稅上調將暫停90天，但同時又提高了對中國的關稅。

阿伯丁投資公司ETF投資策略總監Robert Minter表示：“黃金通常在市場初步拋售中被作為流動性來源而短暫下跌，之後會因避險需求而穩定並反彈。”他指出，這種模式似乎再次上演：黃金的跌幅不到5%，如今又創下了歷史新高。

Minter還表示，特朗普的貿易政策讓投資者再次意識到，黃金是“唯一不代表他人債務的貨幣”。而所有其他貨幣都依賴於發行國的“信用與信任”，因此會受到國家政策和政治穩定性的影響。

在特朗普1月上任以來，美國政府政策發生了巨大轉變。富蘭克林鄧普頓的全球指數投資主管Dina Ting說：“目前這個政府的行為與市場的預期完全不符，傳統市場的邏輯正在失效。考慮到特朗普的關稅政策持續令投資者感到困惑，我們認為各國央行應繼續將儲備從美元轉向黃金。”

黃金進口不在特朗普的關稅範圍內。Hollow Brook財富管理公司投資總監Michael Meechan指出，這反映了黃金作為“金融市場和央行儲備中至關重要的貨幣金屬”的特殊地位。他表示，這項豁免“可能有助於在更廣泛的貿易動盪中穩定貴金屬市場”。

他補充道，特朗普的關稅政策“並沒有改變投資者對黃金的看法，反而強化了這種看法”。“長期以來，黃金一直被視為不確定時期的價值儲存工具，而政府以關稅為中心的政策，加上債市與股市的波動，更加鞏固了這一認知。”

不過，投資者也要認識到，黃金不是一夜暴富的工具。

GoldCore 的Skoyles說：“黃金不會讓你一夜致富，但它可能能讓你長期避免破產。”

她補充道：“黃金不是賭注，而是壓艙石。你持有黃金不是為了追求收益，而是為了在其他資產‘翻船’時，它能穩住你的整個財務未來。”

資產配置：黃金是多元化關鍵組成部分

資產管理公司DWS建議，投資者應維持“多元化投資組合”，根據風險偏好，將5%到10%的資產配置到另類投資中。DWS的大宗商品投資組合經理Darwei Kung表示，另類投資包括黃金等非傳統資產（與股票和債券相對）。

他說，交易所交易基金（ETF）是“相對成本較低”的獲取實物黃金敞口的方式，免去儲存方面的煩惱。例如黃金ETF——SPDR Gold Shares（GLD），2025年迄今已上漲23%。

Kung還補充，在股市承壓的環境下，黃金表現十分穩健。隨著廣泛加征關稅帶來的通脹壓力上升，“我們預計黃金將繼續作為投資組合的良好分散工具而發光發熱。”

黃金的大變動

與此同時，黃金上漲的速度令人矚目。斯科伊爾斯指出：“這不僅僅是一次反彈，這是一次裂變。”

她舉例說，以前黃金突破2000美元是在新冠疫情期間，“每一次突破都不是值得慶祝的事情，而是全球經濟系統亮起的警報燈。”

Skoyles表示，黃金從2500美元漲到3000美元只用了210天，而通常這種漲幅需要數年時間。過去每次上漲500美元平均都需要超過1700天。

“很多人聽到‘3000美元’，就以為自己錯過了機會，”她說，“這就像你因為高速公路上車多，就不願意出發。但其實，現在出發比任何時候都更重要。”

她最後說：“人們逐漸意識到，黃金不是末日才需要的——它正是為我們當前這個動盪的世界而存在的。”