在美國總統唐納德·特朗普宣佈對外國進口商品加征廣泛關稅後，全球市場週四(4月3日)出現猛烈拋售，黃金也未能倖免。但由於逢低買入的避險買盤介入，金價在當日收盤前收復大部分跌幅，仍然被認為是對抗不確定性的明確贏家。

Teucrium公司董事總經理兼高級投資組合專家Jake Hanley對《MarketWatch》表示，金價在週四盤中大幅下跌後反彈，“多頭正在趁著貿易戰混亂時逢低買入”。

根據FactSet的數據，紐約商品交易所（Comex）6月交割的黃金期貨價格從週三創下的歷史最高收盤價3166.20美元/盎司回落，盤中一度下跌逾90美元，觸及3073.50美元/盎司的低點。

《Gold Newsletter》主編Brien Lundin指出：“我們今天看到的，是一種全面資產的流動性危機，為了籌集現金，一切都被拋售。”

他說：“這種流動性真空中，好資產壞資產一併遭殃，全被當作洗澡水一起潑了出去。”

Lundin補充說：“正如我們在以往類似事件中看到的那樣，黃金在危機時刻表現出其價值儲藏功能，為市場提供流動性。它就像一個被打碎的儲蓄罐，交易員為了應對追加保證金，急需現金。”

週三特朗普宣佈新關稅計畫——對所有國家的進口商品徵收10%的統一稅率後，美國基準股指週四大幅下挫，帶動全球市場同步下跌，油價也下跌。唯一例外的是美債，因投資者尋求安全，出現上漲。

《Gartman Letter》的前出版人Dennis Gartman表示，他在特朗普公告前一天（週二）已拋售“大部分”黃金相關資產，僅保留了“極少量”的實物黃金，他持有這些黃金已近15年，買入價格約為600美元。他稱，“鑒於當前混亂的市場氛圍”，目前並不打算出售這些實物黃金，也暫時無意重新加碼黃金相關資產。

據《華爾街日報》報導，白宮表示某些商品和經濟體將不受反制性關稅的限制，其中包括實物金。這種擔憂曾一度助推金價飆升至新高，交易員也曾緊急將實物金從倫敦運往紐約，並利用倫敦現貨金價與紐約近月期貨價之間的巨大價差套利。

BullionVault研究總監Adrian Ash指出，特朗普此次的“自由日”關稅宣佈，對於金價而言是一次典型的“買預期、賣事實”事件。黃金期貨曾在夜盤觸及超過3200美元的盤中新高，隨後短暫跌破3100美元。

與此同時，由於美元下跌，英鎊、歐元等主要貨幣計價的黃金價格也回吐本周的漲幅。不過，截至週四交易結束，黃金價格已收復了大部分跌幅。6月黃金期貨合約最終收於3121.70美元，下跌44.50美元，跌幅1.4%。

世界黃金協會美洲區高級市場策略師Joe Cavatoni對《MarketWatch》表示：“無論是由避險情緒還是貿易戰帶來的經濟憂慮驅動，風險與不確定性始終是黃金需求的戰略驅動因素。黃金仍然是全球投資者關注的資產，能夠提供應對風險、對抗波動並帶來回報的組合多樣性。”

不過，Hanley也補充說，短期內交易員們最直接的選擇仍然是撤出風險資產，轉投美債，“以增強流動性並尋求安全”。

他表示：“在特朗普關稅實施後，誰是贏家、誰是輸家，現在誰也說不准。”一切都將取決於接下來的貿易談判，但“在持續的不確定性背景下，黃金很可能繼續受益”。

Hanley指出，週四的低點或許就是投資者所期待的“抄底價位”，而黃金價格的“整數關口支撐位”分別為3000美元和2800美元。如果金價跌回這些水準並企穩，“將意味著投資者在這些價位看到了價值”。

長期來看，BullionVault的Ash認為，推動黃金在2025年開年飆升的因素，在特朗普宣佈關稅後只會變得更加有力。

“貿易減弱、成本上升和利潤率收縮對股市造成嚴重打擊，而地緣政治的不信任也在加深，”他說，“如此暗淡的經濟前景為黃金進一步上漲提供了理想的背景。”