今年以來，黃金已15次創下盤中紀錄高位，相比之下，白銀可能被視為一種事後才考慮的投資品。然而，一位分析師表示，白銀可能很快會成為焦點，並可能“強勁”上漲至歷史最高價。

投資者網站GoldSeek.com和SilverSeek.com的創始人兼總裁Peter Spina表示：“白銀是一顆隱藏的、珍貴的寶石，投資者在尋求參與黃金和白銀牛市的機會時應予以考慮。”

目前，白銀的漲幅落後於黃金。根據道瓊斯市場數據，黃金本月在紐約商品交易所首次突破3000美元，今年迄今已創下15個盤中紀錄高位。與此同時，白銀上周五收於33.49美元，比1980年1月17日創下的48.70美元的歷史收盤高位低15美元以上。經通脹調整後，該紀錄高位將達到199.73美元。

今年迄今，白銀上漲14.5%，略高於黃金14.4%的漲幅。

Spina表示，正如金銀比所示，白銀價格受到黃金上漲的拖累，該比率繼續保持在90盎司白銀兌換1黃金以上。他指出，從貴金屬貨幣的角度來看，這是“極端”的，但白銀在大牛市中往往滯後於黃金。

Global X的高級投資分析師Trevor Yates認為，目前白銀最顯著的特點是“相對於黃金而言，它的價格非常便宜”。

根據Sprott 1月份的一份報告，自20世紀80年代末以來，兩種金屬比率平均約為每盎司黃金兌換70盎司白銀。該報告稱，目前的高比率表明白銀相對於黃金被低估。

Spina表示，白銀價格往往滯後於黃金價格，直到“市場興奮起來，投資者和投機者湧入規模較小的白銀市場，並以比黃金更快、更高的速度推高價格”。他認為，這種情況可能即將到來。

他補充說，白銀還有很多追趕的空間，“目前市場的基本面非常有利於在未來幾個月內引發白銀價格更嚴重、更強勁的上漲。”

根據白銀協會的數據，預計2025年全球白銀市場將連續第五年出現嚴重的供應缺口。該協會預計，今年全球白銀供應量將達到11年來的最高水準10.5億盎司，白銀礦產量預計將達到7年來的最高水準。

儘管如此，這仍將低於全球需求，預計全球需求將保持“穩定”，但達到12億盎司，將超過供應量。

Spina表示，儘管白銀長期存在結構性缺口，但西方白銀交易所交易基金持有者的淨撤資（即投資撤回）有助於控制白銀價格。

現如今，交易所交易基金的拋售已轉為買入，白銀投資正在回歸，強勁的投資需求滿足了工業白銀的歷史需求。“白銀在我們的現代生活中無處不在，”Spina指出，隨著綠色能源應用需求的增加，更是如此。

白銀協會在1月底發佈的報告中表示，2025年初，投資者對白銀的情緒有所改善，這主要是由於宏觀經濟和地緣政治風險支撐了對避險資產的流入。

然而，它警告稱，特朗普政府潛在的關稅及其對全球經濟增長，尤其是對中國的影響，可能會“抑制整個工業金屬領域的投資者熱情”。白銀協會表示，這反過來可能成為“未來幾個月白銀投資的主要阻力，儘管預計白銀的實際工業需求將保持強勁”。

Spina觀察到，在關稅擔憂的背景下，貴金屬市場不僅出現了大量黃金進口，還出現了大量白銀進口到美國。

“外界迫切希望獲得廉價白銀，白銀被加征關稅將導致最終價格大幅上漲，”他說。“人們真正急於獲得免稅的實物白銀進入美國。這給現有供應帶來了真正的壓力。”

Spina補充說，空頭頭寸也可能出現恐慌，在這種情況下，“突然會出現真正的白銀擠兌局面”。在這種情況下，白銀價格“可能會真正起飛”。

Global X的耶茨表示，他對白銀持樂觀態度，並預計白銀將受益於全球工業和製造業活動的任何反彈，而太陽能電池板對白銀的需求仍然強勁。

在投資者機會方面，他表示，Global X更傾向於金屬礦商，因為它們能更好地利用基礎商品價格的變化。Yates表示，Global X白銀礦商ETF為投資者提供了“多樣化的持股，降低了與個別公司相關的特殊生產風險”。

在白銀價格方面，Spina表示，在一個更有序的市場中，如果沒有空頭擠壓，白銀價格看起來準備“在未來幾個月內上漲至並可能遠高於40美元，在供應真正緊張的情況下，價格將加速上漲至並超過50美元”。

他還指出，供應緊張有可能導致某種局面，即“買家瘋狂地將價格推高至更大幅度的上漲”，達到75至100美元。“實物價格擠壓的潛力正在積聚。”

但他表示，更可能的情況是，到今年年底達到40至50美元。