週四(11月21日)，隨著投資者評估最新的就業市場數據及美聯儲官員對利率路徑的評論，美元在震盪交易中升至13個月高點。儘管美元走強，但因俄烏緊張局勢加劇，避險需求飆升，現貨黃金仍然大漲並觸及一周多高點。

11月21日收盤：

外匯：歐元/美元收報1.04727；英鎊/美元收報1.25822；美元/日元收報154.462；澳元/美元收報0.65097；美元/加元收報1.39683；美元/瑞郎收報0.88635。

大宗商品：現貨金收報2669.31美元/盎司；現貨白銀收報30.772美元/盎司；NYMEX原油收報70.10美元/桶；布倫特原油收報74.25美元/桶。

重要新聞回顧：

1.週四(11月21日)，因俄烏緊張局勢加劇，避險需求飆升，現貨黃金價格連續第四個交易日上漲，並觸及一周多高點。High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示：“過去幾天，這確實是撼動黃金市場的主要地緣政治因素，俄烏緊張局勢升級是最引人注目的市場驅動力。”

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2.國際刑事法院以以色列總理內塔尼亞胡涉嫌在加沙地帶犯下“戰爭罪”的罪名對他發出逮捕令，美國彭博社稱，這加大了以色列領導層就其打擊哈馬斯的軍事行動所面臨的壓力。

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3.美國上周首次申請失業救濟金的人數意外下降，這表明在經歷了上個月因颶風和罷工而突然放緩後，11月的非農就業增長可能會出現反彈，而11月的非農就業報告可能會決定美聯儲在12月是否再次降息。

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4.美國當選總統特朗普任命億萬富翁馬斯克(Elon Musk)領導新設立的美國政府效率部門(D.O.G.E)後，已發出第一項政令。馬斯克公佈他的第一份藍圖，目標削減2萬億美元的聯邦開支，並嚴厲打擊200萬名政府雇員遠程辦公和混合工作形式。他說，這將為納稅人每年節省數千億美元，甚至更多。

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5.由於美股熱點正從熱門的大型科技領軍企業向更廣泛的領域擴展，投資者可期待明年漲勢持續，儘管自2023年初以來標普500指數已飆升逾50%。週四，摩根大通資產管理部門由戴維·凱利領導的策略團隊表示，企業盈利的強勁表現以及美國經濟的整體穩健將繼續推動2025年股市上揚。

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6.美聯儲兩位理事對未來貨幣政策發表不同觀點：一人擔憂通脹，另一人對物價壓力緩解有信心。週三，美聯儲兩位理事分別發表對美國貨幣政策走向的看法，呈現出不同的側重點：一人對通脹持續擔憂，另一人則對價格壓力將繼續緩解表示樂觀。鮑曼和庫克的講話表明，美聯儲官員在12月17日至18日的會議上決定是否再次下調基準利率25個基點時，將面臨一系列不同的考量。

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7.美國彭博社週四援引日媒報導稱，日本首相石破茂將公佈一項1,400億美元的經濟刺激計畫，以應對通貨膨脹和薪資增長等一系列挑戰。此前，石破茂在競選時曾承諾要緩解日本的生活成本吃緊問題。

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外匯市場

週四，美元指數上漲，隨著投資者評估最新的就業市場數據及美聯儲官員對利率路徑的評論，美元在震盪交易中升至13個月高點。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)週四上漲0.39%，報107.03。

市場對特朗普政策可能重新引發通脹的擔憂，一度推升美元指數至107.15，創2023年10月4日以來新高。

週四經濟數據面，美國上周初請失業金人數意外下降至4月以來的最低水準，表明就業市場穩固。

美國勞工部週四表示，截至11月16日當周，經過季節性因素調整後的初請失業金人數減少6000人，降至21.3萬人。接受調查的經濟學家預測中值為22萬人。該數據涵蓋了退伍軍人節假期，這可能會帶來一些波動。

牛津經濟研究院首席經濟學家Nancy Vanden Houten表示，初請失業金人數降至4月以來的最低水準，這對勞動力市場來說是一個積極的信號。

包括主席鮑威爾在內的美聯儲官員近期的言論，表明美聯儲可能在降息路徑上採取較慢步調。

傑富瑞(Jefferies)全球外匯主管Brad Bechtel表示：“有人可能會認為市場現在對美聯儲的看法過於鷹派，某種程度上有些極端，所以對美聯儲的一些預測有些激進，對英國央行可能也是，但同時，他們最近的言論確實相當鷹派。”

他補充道：“我們只是要稍微調整一下，美元當前水準已計入許多預期，因此我不會追高。”

紐約聯儲主席威廉姆斯週四表示，經濟增長“非常不錯”，勞動力市場在穩步降溫。通脹顯著下降，邁向2%的目標，不過“還沒有完全實現”，預計全年通脹率在2.25%左右，預計美國明年經濟增長2.5%，“依然穩健”。

芝加哥聯儲主席古爾斯比重申他最近說過的話，支持降低利率，但他也為放慢寬鬆政策的步伐打開大門。

古爾斯比表示，過去一年半通脹水準已經下降，正朝著美聯儲2%的目標邁進，勞動力市場有所降溫，經濟接近穩定的充分就業狀態。他說，因此，一年後的利率應該會比現在的水準明顯更低。鑒於利率應該下降到多低的不確定和分歧，古爾斯比表示，隨著接近目標，放慢降息步伐可能是明智之舉。

裏奇蒙德聯儲主席巴爾金則告訴英國《金融時報》，美國現在比過去更容易受到通脹衝擊的影響。

對美聯儲降息路徑的預期最近有所減弱。根據芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察”工具，市場目前預計美聯儲在12月會議上降息25個基點的可能性為55.9%，低於一周前的72.2%。

主要貨幣對方面，歐元/美元週四收盤下跌0.66%，報1.0473，此前跌至1.0461，為13個月新低。

烏克蘭與俄羅斯衝突升級的最新跡象，提振了日元等避險貨幣。美元/日元週四收盤下跌0.58%，報154.46，盤中一度下跌0.98%。

日本央行行長植田和男週四表示，日本央行將“認真”考慮匯率波動對經濟及價格預測的影響。

股市

週四，美國股市上漲，投資者轉向受益於經濟加速的週期性股票。市場擺脫了因英偉達強勁漲勢放緩和俄烏危機緊張局勢升級而受到衝擊。道瓊斯指數收盤上漲461.88點，漲幅1.06%，報43870.35點；標普500指數收盤上漲31.60點，漲幅0.53%，報5948.71點；納斯達克綜合指數收盤上漲6.28點，漲幅0.03%，報18972.42點。

Siebert 首席投資官馬克·馬萊克（Mark Malek）表示：“本周是市場重新審視‘特朗普交易’的一周。投資者開始更認真對待這個主題。僅僅預測某個板塊會表現良好是不夠的，你必須提供具體的答案。”

投資者評估了人工智慧晶片巨頭英偉達公司（Nvidia）的業績表現。英偉達今年迄今已上漲190%。儘管公司公佈的第三季度盈利超出預期，併發布了強勁的業績指引，但股價波動較大。一些交易員將此歸因於收入增長較前幾個季度放緩，或擔憂公司未能超越最樂觀的業績預期。

AXS投資公司首席執行官格雷格·巴薩克（Greg Bassuk）表示：“儘管英偉達強勁的業績證明了AI增長的顯著崛起，但投資者應該審慎考慮英偉達持續大幅超越預期的可持續性。”他預計圍繞晶片股的多空博弈將導致潛在的波動性。

歐洲股市週四收盤走高。斯托克600指數上漲0.41%，收報502.54點。結束連續四個交易日的下跌。保險股領漲，上漲1.64%，而電信股下跌0.37%。

富時100指數收報8149.27點，收漲0.79%；德國DAX指數收報19146.17，收漲0.74%；法國CAC 40指數收報7213.32，收漲0.21%；義大利富時MIB指數收報33294.96，收漲0.20%；IBEX 35指數收報11611.7，收漲0.19%。

商品市場

週四，因俄烏緊張局勢加劇，避險需求飆升，現貨黃金價格連續第四個交易日上漲，並觸及一周多高點。

High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示：“過去幾天，這確實是撼動黃金市場的主要地緣政治因素，俄烏緊張局勢升級是最引人注目的市場驅動力。”

現貨黃金週四收盤大漲19.25美元，漲幅0.73%，報2669.31美元/盎司。

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，因俄烏衝突升級增加了對避險金屬的需求，黃金價格連續第四天上漲。市場對俄羅斯可能發射洲際彈道導彈的報導做出反應。

隨著美國否決聯合國加沙停火決議，接著俄烏緊張局勢再升級，地緣政治風險溢價居高不下，確保黃金持久的吸引力。

儘管週四美元和美債收益率走強，但黃金當日仍然出現上漲。金價已經突破50日簡單移動平均線(SMA)。

Kitco Metals高級市場分析師Jim Wyckoff報告指出：“黃金多頭下個上行目標價是收於2700美元/盎司的堅實阻力位之上。”

英國路透社報導稱，週四，俄羅斯向烏克蘭城市第聶伯羅發射了一枚高超音速中程彈道導彈，作為對美國和英國允許基輔用先進的西方武器襲擊俄羅斯領土的回應，這場持續33個月的戰爭進一步升級。

當地時間11月21日晚，俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)發表電話講話稱，莫斯科用一種名為“榛樹”的新型中程高超音速彈道導彈襲擊了烏克蘭的一處軍事設施，並警告說可能會有更多的導彈跟進。

普京稱，11月21日當天，“俄軍對烏克蘭軍工企業進行了聯合打擊。攻擊中，俄軍測試了沒有搭載核彈頭、代號‘榛樹’的新型中程高超音速導彈”。該導彈能夠以10馬赫的速度打擊目標，目前沒有反導系統可以攔截這種類型的導彈。

白銀方面，現貨白銀週四收盤下跌0.24%，報30.772美元/盎司。

原油方面，國際原油期貨價格週四收高。俄羅斯和烏克蘭之間互相發射導彈，掩蓋了美國原油庫存增加幅度大於預期的影響。

紐約商品交易所1月交割的西得州中質(WTI)原油期貨價格上漲1.35美元，漲幅為1.96%，收於70.10美元/桶，為近月WTI原油價格自11月8日以來最高點。

歐洲洲際交易所1月交割的布倫特原油期貨價格上漲1.44美元，漲幅為1.98%，收於74.25美元/桶，為近月布倫特原油價格自11月7日以來最高點。

烏克蘭週二和週三兩天接連向俄羅斯發射了美制陸軍戰術導彈系統(ATACMS)和英制巡航導彈，這是它被允許使用的最新西方武器。作為回應，當地時間週四上午，俄羅斯向烏克蘭發射了RS-26 RUBEZH中程洲際彈道導彈，這是莫斯科在戰爭期間首次使用如此強大的遠程導彈。

俄羅斯表示，使用西方武器打擊遠離邊境的俄羅斯領土將是衝突的重大升級。俄烏緊張局勢的升級使油價得到支撐。

投資組合經理Colin Cieszysnki表示，儘管石油供應沒有受到任何干擾，但市場更加擔憂俄烏衝突對供應的潛在干擾。