白銀與黃金一樣具有顯著的金融和貨幣屬性，全球經濟表現、美元強弱、原油價格均可能左右其價格表現。自從3月初美聯儲官員發表講話暗示即將加息以來，銀價從18.49美元/盎司的四個月高位大幅回落，這足以說明美國貨幣政策對貴金屬價格的影響。

展望3月加息之后和二季度貴金屬價格的走勢，我們認為利空的因素整體多于利多的因素。

首先，從過去的歷史規律來看，美國二季度的經濟數據一般較為強勁，從當前美國就業市場形勢以及相關的經濟數據來看，2季度美國經濟仍然能夠保持相當良好的增長勢頭。

其次，黃金白銀價格仍然受到美元6月加息預期的壓制。鑒于第二季度美國經濟有望維持良好的增長，因此即使FOMC在3月的議息會議上不開啟加息，市場亦會預期在6月開啟加息。

再者，投資必須留意當前全球的貨幣政策趨于正常化：在油價反彈的帶動下，全球通脹正從底部逐漸抬升，美國、歐洲兩大經濟體的通脹已經企穩，這意味著全球幾大央行都將從過去幾年非常規的寬松貨幣政策中逐步退出，貴金屬的價格表現將因此而承壓。

然而，未來地緣政治風險仍是支撐貴金屬價格的重要因素。歐洲多國即將迎來大選，其中荷蘭將于3月中旬率先拉開序幕，而法國4月份的大選將引起市場更高度的關注，民粹主義勢力的上臺可能最終導致歐元區的分崩離析，令地緣政治風險驟增，從而利好貴金屬的價格表現。

[版權聲明]本文章為原創文章，轉載需注明出處https://www.gold2u.com，對於不遵守此聲明或者其他違法使用本文內容者，將依法保留追究權。