回顧2023年，由於市場對全球經濟放緩存在擔憂，現貨白銀價格經歷了較大的波動。但在黃金屢創新高的帶動下，銀價今年已經實現了顯著的反彈。展望2025年，由於白銀工業需求的強勁增長（尤其是光伏和電子行業），預計銀價將保持穩定，即使下跌，空間亦相對有限。

從供應端來看，白銀礦產量在2024至2025年將穩步增長。白銀作為金屬開採的副產品，黃金、鉛鋅、銅等基本金屬的產出增加，將提振白銀的供應。白銀的回收量在今年有望達到近十年來的高點，成為繼礦產之後白銀供應的第二大來源。

有分析機構預計，2023年銀市有1.36億盎司的赤字，但2024年白銀的供需赤字將擴大到2億盎司，並在2025年保持在1.97億盎司的水準。這樣的赤字會幫助防止銀價大幅下跌，但並不足以支持長期的牛市。

上述機構預計，今年現貨白銀銀價的波動範圍，將在每盎司22.00美元到30.00美元之間。對於2025年、2026年和長期的平均銀價預測，則分別是每盎司25.50美元、26.20美元和24.00美元。

大家不要忘記，電子行業是白銀需求的重要支柱，隨著微晶片生產的恢復和新的AI相關應用的開發，電子行業的前景及銀需求值得繼續被看好。全球消費電子市場的收入今年預計將突破1萬億美元，與2023年相比增長幅度達到兩位數。全球半導體產能預計在2024年將增長6.4%。此外，全球5G網路的採用，也可能進一步提升市場對於白銀的需求。

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