回顾2023年，由于市场对全球经济放缓存在担忧，现货白银价格经历了较大的波动。但在黄金屡创新高的带动下，银价今年已经实现了显著的反弹。展望2025年，由于白银工业需求的强劲增长（尤其是光伏和电子行业），预计银价将保持稳定，即使下跌，空间亦相对有限。

从供应端来看，白银矿产量在2024至2025年将稳步增长。白银作为金属开采的副产品，黄金、铅锌、铜等基本金属的产出增加，将提振白银的供应。白银的回收量在今年有望达到近十年来的高点，成为继矿产之后白银供应的第二大来源。

有分析机构预计，2023年银市有1.36亿盎司的赤字，但2024年白银的供需赤字将扩大到2亿盎司，并在2025年保持在1.97亿盎司的水平。这样的赤字会帮助防止银价大幅下跌，但并不足以支持长期的牛市。

上述机构预计，今年现货白银银价的波动范围，将在每盎司22.00美元到30.00美元之间。对于2025年、2026年和长期的平均银价预测，则分别是每盎司25.50美元、26.20美元和24.00美元。

大家不要忘记，电子行业是白银需求的重要支柱，随着微芯片生产的恢复和新的AI相关应用的开发，电子行业的前景及银需求值得继续被看好。全球消费电子市场的收入今年预计将突破1万亿美元，与2023年相比增长幅度达到两位数。全球半导体产能预计在2024年将增长6.4%。此外，全球5G网络的采用，也可能进一步提升市场对于白银的需求。

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