八月初公佈的美國7月非農數據意外爆冷，市場對美國經濟衰退的憂慮迅速被點燃，9月降息50個基點概率大幅提升，加上早前哈馬斯政治局領導人伊斯梅爾·哈尼亞遭遇不測，地緣政治風險帶動金價大幅上漲，8月2日現貨金價歐盤一度高見2477美元，距離歷史紀錄高位僅5美元之遙。

但倫敦金價在非農及失業率數據公佈後大幅沖高後回落，這可能與短期衰退交易情緒觸頂，前期基於衰退交易的部分資金獲利了結有關。美國的就業市場雖然邊際趨弱，但尚未達到衰退情形。7月的非農數據大幅低於預期，且6月數據同步下修，失業率跳升至4.3%，使得薩姆規則達到閾值，進一步引發市場對美國經濟衰退的擔憂。

但從失業的分項數據來看，失業率的跳升主要與颶風“貝麗爾”相關，7月美國暫時性失業人數環比大增24.9萬至106.2萬人，遠高於季節性波動。對於薩姆規則的應用，需要考慮到勞動力結構變化以及其他經濟數據後續變化，簡單套用而形成經濟衰退的判斷過於武斷，所以我們仍需觀察後續美國的經濟數據。

隨著降息預期抬升，SPDR黃金ETF的持倉也有所回升。截至8月2日，SPDR黃金ETF持有黃金845.47噸，相比7月初增持17.86噸。不難預計，隨著市場對美聯儲降息預期逐步加強，全球黃金ETF持倉量將逐步回升，這將成為黃金市場上重要的購買力量。目前距離9月美聯儲的議息還有一個多月，8月下旬還有傑克遜霍爾會議，投資者需持續關注美聯儲相關其他貨幣政策工具或資產負債表方面的調整，並為金價高位的寬幅震盪做好準備。

[版權聲明]本文章為原創文章，轉載需注明出處https://www.gold2u.com，對於不遵守此聲明或者其他違法使用本文內容者，將依法保留追究權。