從過去的流通貨幣到現在的金融資產、工業材料，白銀在不同時代都始終是人類生產、生活的重要資源，並隨著科技產業的發展而應用到更多的領域。從供需的角度看，近年來白銀礦產的供應增長遠落後於需求增長，在光伏新能源和半導體產業用銀需求保持強勢增長的情況下，白銀持續3年出現供應缺口。

據世界白銀協會最新發佈的報告，2024年全球白銀需求有望穩步增長，延續供不應求的態勢。過去兩年，全球白銀供應量分別為3.125萬噸和3.144萬噸，同比增長0.8%和0.6%，其中礦產白銀產量保持在2.583萬噸左右，幾乎沒有增量。墨西哥是世界上最大的產銀國，其次是中國、秘魯、智利和玻利維亞。

預計2024年，墨西哥、阿根廷、澳大利亞和俄羅斯等國的礦銀產量將出現萎縮，導致全球礦產量降至2.561萬噸，同比下降0.7%，主要原因是墨西哥銀礦產量下降，去年該國白銀產量為6290噸，同比下降5%，當地的全球第二大銀礦Penasquito礦山長期停產，對供應造成了較負面影響。

儘管倫敦銀價格的上漲，可能提振礦商的增產意願，但由於礦山專案從投入到產出的週期較長，資金壓力帶來諸多限制。近年來，在全球利率和通脹走高的情況下礦企的平均維持成本逐年上升，2023年達到23.35美元／盎司，同比上升7.6%，在漲價幅度有限的情況下供應難以出現大幅提升。此外，由於回收管道分散疊加處理成本上升，回收銀供應總體上增長的空間也有限。

從需求結構來看，目前全球白銀中實物投資和工業生產用量各占比50%。儘管2023年全球白銀總需求為3.717萬噸，同比下降6.6%，但總體維持在歷史高位；工業需求則由2022年的1.83噸增至2.04萬噸，同比上升11.2%，占總需求的54.9%。預計2024年，白銀總需求量小幅回升2%，但工業需求量進一步增加1757噸，同比增加8.6%，占到總需求量的58.3%。

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