隨著美國與伊朗再度互相發動襲擊，伊朗支持的葉門胡塞武裝正威脅進一步切斷中東石油供應，加劇全球原油市場對供應中斷的擔憂。

據多家媒體週二(7月21日)報導，控制葉門部分地區的胡塞武裝發出警告，要求航運公司避開所有沙烏地阿拉伯港口。這一威脅可能影響到數百萬桶沙特原油供應。此前，即使在美國和以色列與伊朗爆發衝突期間，部分沙特石油仍通過替代路線持續流向國際市場。

胡塞“海上封鎖”威脅升級

胡塞武裝週一宣佈對其長期敵對國家沙特實施海上封鎖，但當時市場尚不確定該組織是否只針對沙特船隻，因此油市反應相對有限。

然而，週二市場情緒迅速轉變。倫敦交易的布倫特原油期貨上漲約2%，紐約交易的WTI原油期貨同樣上漲約2%，使兩大基準油價在7月累計漲幅超過20%。

胡塞武裝的行動威脅到了沙特原油出口的一條重要替代路線，而這正是全球市場在霍爾木茲海峽近乎停擺、中東石油流量大幅減少之際賴以維持供應的關鍵緩衝。

沙特依靠紅海路線出口石油，但面臨新風險

為了繞開霍爾木茲海峽風險，沙特近年來增加了從紅海港口延布（Yanbu）出口石油。這些原油可通過：向北經過蘇伊士運河運往歐洲；向南經過紅海南部入口附近的曼德海峽（Bab al-Mandeb）運往亞洲。

但曼德海峽附近部分區域由胡塞武裝控制，而該組織此前已經在那裏發動過襲擊。

CIBC私人財富管理公司高級能源交易員兼董事總經理Rebecca Babin表示：“如果沙特油輪成為攻擊目標，油價可能迅速上漲。”

她指出，如果供應中斷持續時間較長，布倫特原油可能重新逼近每桶100美元，WTI原油也將跟隨上漲。

至少五艘油輪改變航線

航運情報公司Windward表示，目前至少有5艘位於紅海或正駛向紅海的油輪已經改變航向。

Raksha Intelligence Futures首席執行官Aarathi Krishnan表示，曼德海峽是“全球能源運輸第二大關鍵咽喉”。

她警告稱，如果曼德海峽關閉，將疊加霍爾木茲海峽衝擊，使本已承壓的全球能源供應體系面臨更大壓力。

她表示：“這已經遠遠超出簡單的口頭威脅。胡塞武裝已經證明，他們既有能力，也有意願攻擊商業航運。”

紅海危機曾迫使全球航運改道

在2023年底至2024年初，胡塞武裝曾扣押一艘商業船隻，並對數十艘其他船舶發動襲擊，導致多家集裝箱航運公司暫停紅海航線。

Krishnan表示：“美國現在距離一個關鍵決定只有一步之遙——全球兩個主要能源運輸通道可能同時陷入風險。”

她指出，目前市場、保險以及運輸成本並未完全反映這種極端情景的風險。

沙特延布出口能力有限

沙特通過延布港出口原油的規模約為每日400萬桶。該港位於東西向石油管道末端，這條管道連接沙特東西兩岸。

該管道最大輸送能力約為每日700萬桶，但其中約200萬桶用於滿足國內需求。

迪拜能源諮詢公司Qamar Energy首席執行官Robin Mills表示，由於出口受到港口能力限制，延布長期穩定出口能力可能在400萬至450萬桶/日之間。

關閉曼德海峽或令油價長期維持高位

法國興業銀行全球固定收益和大宗商品研究主管Michael Haigh表示，沙特通過延布出口的原油，是全球應對霍爾木茲海峽出口停滯的重要方式之一。

他認為，胡塞武裝甚至不需要真正完全封鎖航道，僅通過製造恐懼就可能達到效果。

他說：“船長不會願意冒險通過封鎖區域，而保險費用也會大幅上漲。”

如果曼德海峽航運停止，全球原油庫存將“急劇下降”，油價將大幅上漲，並在找到解決方案之前維持高位。

美伊衝突進入第10天，霍爾木茲原油流量驟降

與此同時，美國和伊朗連續第10天互相發動攻擊。美國軍方表示，最新一輪打擊目標包括伊朗軍事中心、導彈以及無人機發射設施，目的是“削弱伊朗繼續攻擊經過霍爾木茲海峽商業船隻的能力”。

摩根大通近期數據顯示，目前通過霍爾木茲海峽的原油流量已經降至每日510萬桶，而本月初這一數字約為每日1250萬桶。其中，伊朗原油出口約占每日170萬桶。

摩根大通分析師表示，目前多數船隻正在使用：伊朗批准的航線；或其他秘密路線；而經過阿曼水域的航運活動已經基本停止。

胡塞與沙特長期矛盾再度升溫

胡塞武裝此次威脅，是其與沙特長期衝突的一部分。雙方矛盾源於葉門內戰。

胡塞方面指責沙特曾轟炸葉門首都薩那的主要國際機場，阻止一架載有胡塞代表團的飛機降落。該代表團當時正準備參加伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿裏·哈梅內伊葬禮後返回葉門。