美國6月消費者物價指數（CPI）意外走軟後，貴金屬在週二美盤時段明顯回升，現貨黃金和白銀雙雙走高。與此同時，美國國債收益率和美元指數回落，為金屬市場提供了更友好的宏觀環境。儘管原油因美伊緊張局勢再度受到支撐，但通脹壓力暫時緩和，幫助黃金重新站上4000美元關口。

金銀同步反彈

美市尾盤，現貨黃金收報4052.26美元/盎司，日內上漲1.28%或51.28美元。黃金價格已重新回到4000美元上方，但仍低於4091至4140美元阻力區間。

(圖源：FX168)

現貨白銀收報58.680美元/盎司，上漲1.81%；白銀盤中區間為56.639至59.749美元，雖已從週一的拋售中修復，但仍受制於59.61至61.71美元阻力帶。

(圖源：FX168)

通脹數據緩解加息擔憂

美國6月CPI環比下降0.4%，為2020年4月以來最大單月降幅；同比增速放緩至3.5%。剔除食品和能源後的核心CPI環比持平，同比上升2.6%。數據公佈後，交易員下調了7月加息概率，目前市場預計7月維持利率不變的概率約為84.5%，加息25個基點的概率約為15.5%；到年底前再加息25個基點的概率則降至42%以下。

受此影響，10年期美債收益率尾盤約報4.583%，日內下跌約3.7個基點；美元指數（DXY）約報100.95，下跌0.28%。這為黃金提供了比週一“原油推升通脹擔憂”更清晰的宏觀支撐，但收益率整體仍處於歷史偏高水準，限制了貴金屬的上行斜率。

股市與歐洲市場同步走強

美國股市在CPI公佈後也普遍收高，顯示利率壓力有所緩解。截至收盤，道瓊斯工業平均指數上漲9.63點，漲幅0.02%，報52,508.27點；標普500指數上漲0.38%，報7,543.59點；納斯達克綜合指數上漲0.90%，報26,107.01點；羅素2000指數上漲11.60點，漲幅0.4%，報2964.76點。加拿大S&P/TSX綜合指數上漲77.07點，漲幅0.22%，報35329.79點。

歐洲股市同樣收高，扭轉了早些時候因油價和中東風險引發的跌勢。STOXX Europe 600指數上漲1.09點，漲幅0.17%，報642.10點；德國DAX指數上漲32.78點，漲幅0.13%，報25147.03點；法國CAC 40指數上漲2.20點，漲幅0.03%，報8366.85點；英國富時100指數上漲31.10點，漲幅0.30%，報10529.39點。

中東局勢仍是油價變數

霍爾木茲海峽局勢目前更接近“在高軍事和航運風險下保持通行”，而非正常運營環境，也並未被證實完全關閉。美國在近期商業船隻遭襲後，繼續對伊朗航運和軍事基礎設施施壓；與此同時，美國總統唐納德·特朗普撤回了對經由霍爾木茲海峽船隻徵收20%過境費的提議。該舉動一定程度上限制了原油進一步上行，但衝突本身仍在為能源市場保留風險溢價。

截至尾盤，紐約商品交易所（Nymex）WTI原油約在80美元附近，布倫特原油約在86美元附近。市場人士還在關注美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）明天向參議院作出的後續證詞，以及7月和9月美聯儲利率預期是否繼續重定價。若收益率持續下行，黃金有望更順暢地測試4091至4140美元阻力區間；若原油再度飆升，通脹路徑將重新成為市場焦點。

技術面仍指向關鍵阻力

從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4091美元，若能持續突破，則有望進一步指向50週期均線附近的4087美元以及4140美元。空頭方面，若跌破3959美元，下一目標將看向3942美元和3886美元。當前首個阻力位在4091美元，其次是4140美元；首個支撐位在4021美元，其次是3959美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上50週期均線59.61美元，若突破該水準，則可能進一步指向61.71美元和62.81美元。空頭若跌破57.73美元，下一目標將看向56.00至58.00美元的吸籌區間以及55.60美元。當前首個阻力位在59.61美元，其次是61.71美元；下一支撐位在57.73美元，其次是55.60美元。