隨著黃金價格上月進一步回調，多國央行繼續增加官方黃金儲備。最新儲備數據顯示，中國人民銀行上月增持15噸黃金，為今年以來最大單月增持規模，並連續第20個月增加官方黃金儲備。

世界黃金協會EMEA高級分析師Krishan Gopaul在社交媒體上表示，今年以來，中國官方黃金儲備已增加逾40噸，總持有量達到2346噸。

分析人士認為，儘管黃金價格短期仍面臨技術面調整、美元走勢和利率環境等因素影響，但央行持續購金、官方儲備多元化以及地緣不確定性，仍為黃金市場提供中長期支撐。

金價回調，央行需求逆勢升溫

中國央行增持黃金之際，國際黃金市場剛剛經歷一輪明顯調整。此前，金價跌破位於每盎司4500美元附近的200日移動均線，技術性賣盤進一步加劇，隨後一度跌破4000美元關口。

儘管金價短期仍難以重新形成持續上漲動能，但市場人士認為，4000美元附近正在成為投資者密切關注的重要支撐區域。其中，來自全球央行的官方買盤，被視為支撐黃金價格的重要因素之一。

WisdomTree大宗商品與宏觀研究主管Nitesh Shah近期接受Kitco News採訪時表示，隨著黃金價格回落，央行“當然會買入，而且現在可能會買得更多”。

這意味著，金價下跌並未改變官方部門對黃金的長期配置興趣。對於央行而言，黃金不僅是一種價格資產，更是官方儲備多元化、應對外部不確定性和提升儲備穩定性的重要工具。

中國連續20個月增持黃金

從數據看，中國央行仍是全球黃金市場中最受關注的官方買家之一。

上月，中國人民銀行增持15噸黃金，不僅是今年以來最大單月增持規模，也標誌著中國官方黃金儲備連續第20個月增加。今年以來，中國央行累計增持黃金逾40噸，官方黃金儲備總量升至2346噸。

在金價回調背景下，中國央行繼續增持黃金，顯示官方部門對黃金中長期配置價值的認可。分析人士指出，這種增持行為更多反映的是儲備結構優化，而非對短期金價波動的判斷。

近年來，全球央行對黃金的配置興趣持續上升。黃金不產生利息，但在全球經濟和金融市場不確定性較高時，其作為儲備資產的穩定性、流動性和避險屬性，仍受到官方部門重視。

烏茲別克斯坦、波蘭等央行也在增持

中國並不是唯一活躍的央行買家。

Krishan Gopaul在另一條社交媒體帖文中表示，烏茲別克斯坦央行6月又向官方儲備中增加9噸黃金，使其今年以來淨購買量升至41噸。按照目前可獲得數據計算，烏茲別克斯坦已成為今年第二大官方黃金買家之一。

此外，波蘭國家銀行尚未公佈最新儲備數據。但截至5月，波蘭央行今年已增加64噸官方黃金儲備，仍是今年以來最活躍的官方黃金買家之一。

這表明，在金價回調和市場波動加劇的環境下，部分央行仍在利用價格調整機會增加黃金儲備。

官方購金短期波動，不改長期邏輯

過去幾個月，全球央行黃金需求也曾出現一定波動。受能源價格上漲、外匯市場波動以及部分國家貨幣壓力影響，一些國家曾階段性變現黃金儲備，以支持本幣匯率或應對外部衝擊。

不過，分析人士認為，隨著前期能源衝擊逐步緩和，官方部門對黃金的配置需求有望在下半年重新增強。

KraneShares Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF首席運營官兼高級投資組合經理Jerry Prior近期表示，各國央行增加黃金儲備的理由並未改變。他認為，官方儲備多元化、降低對單一貨幣資產的依賴，以及應對地緣和金融市場不確定性，仍是央行購金背後的長期因素。

對於部分資源出口國而言，隨著能源收入恢復，其新增外匯儲備如何配置，也將影響黃金需求。如果部分資金沒有流向傳統美元資產，黃金仍可能成為重要選擇之一。

4000美元關口成市場觀察重點

當前黃金市場的焦點，是4000美元附近能否形成有效支撐。

從技術面看，金價跌破200日均線後，短期趨勢受到一定衝擊，部分趨勢交易資金和投機資金仍較謹慎。若金價持續運行在關鍵均線下方，短期市場情緒可能繼續偏弱。

但從基本面看，央行購金、官方儲備多元化、地緣不確定性以及全球財政壓力等因素，仍然構成黃金的中長期支撐。

因此，當前黃金市場並不是單純的“牛市結束”邏輯，而更像是快速上漲後的階段性調整。短期走勢可能繼續震盪，但如果央行買盤持續增強，4000美元附近有望成為市場重新建立信心的重要區域。