世界黃金協會(WGC)最新數據顯示，全球央行5月重新進入購金模式，官方黃金儲備當月淨增加41噸，創今年以來第二高水準，僅次於2月的異常強勁表現。

世界黃金協會亞太區高級研究主管Marissa Salim週四表示：“央行在5月重新回到買入模式，而且步伐更輕快了一些。根據最新報告數據，官方黃金儲備當月淨增加41噸，買盤再次集中在一批熟悉的買家之中。”

5月央行淨買入41噸，波蘭和中國領跑

數據顯示，5月最大黃金買家是波蘭，增持18噸；其次是中國，增持10噸。烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦也延續了近期增持黃金的趨勢。

新加坡也重新出現在買方名單中，當月淨買入4噸，為其自2025年9月以來首次月度淨買入。

賣方方面，土耳其央行5月淨賣出3噸黃金，俄羅斯央行淨賣出6噸。今年以來，土耳其和俄羅斯分別累計賣出81噸和34噸黃金。

從全年累計來看，波蘭仍是2026年最大主權黃金買家，今年以來已累計增持64噸；烏茲別克斯坦以33噸位居第二，中國以25噸排名第三，哈薩克斯坦則累計買入20噸。

值得注意的是，儘管伊朗戰爭爆發以來金價出現大幅下跌，但全球央行對增加黃金儲備的態度仍然積極。

Salim指出，根據世界黃金協會第九次《2026年央行黃金儲備調查》，89%的央行預計未來12個月全球黃金儲備將增加；同時，創紀錄的45%央行預計其本機構黃金儲備將在未來12個月上升。

這意味著，黃金短線價格波動並未明顯削弱官方部門的長期配置意願。對許多央行而言，黃金仍是儲備多元化、降低外匯資產集中風險以及應對地緣政治不確定性的重要工具。

波蘭連續四個月雙位數買入，逼近700噸目標

從具體國家看，波蘭央行5月淨買入18噸黃金，這是其連續第四個月實現雙位數淨買入。自2月以來，波蘭已累計購買64噸黃金，5月也是其自2月以來單月購金規模最高的一個月。

目前，波蘭官方黃金儲備已達到614噸，正逐步接近其700噸目標。

波蘭近年來一直是歐洲最積極的央行黃金買家之一。持續增持黃金，反映出該國在儲備資產結構中提高黃金占比、增強金融安全緩衝的政策取向。

中國連續20個月增持，官方黃金儲備升至2331噸

中國5月增持10噸黃金，為2024年12月以來最大單月增加量，也標誌著中國央行連續第20個月淨買入黃金。

今年以來，中國已累計增加25噸黃金儲備，是全球前三大官方黃金買家之一。

根據世界黃金協會數據，中國官方黃金儲備目前約為2331噸，占總儲備的9%。

中國持續增持黃金，被市場視為外匯儲備多元化和降低美元資產依賴的重要信號。在全球地緣政治風險和金融體系分化加劇的背景下，黃金作為無主權信用風險資產的戰略意義繼續上升。

中亞央行繼續買入：烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦增持明顯

中亞央行同樣延續購金趨勢。

烏茲別克斯坦央行5月買入9噸黃金，今年以來累計買入33噸，僅次於波蘭。其黃金儲備目前占總儲備的87%，顯示黃金在該國外匯儲備結構中佔據極高比重。

哈薩克斯坦國家銀行5月買入7噸黃金，今年以來累計淨買入20噸。目前，哈薩克斯坦官方黃金儲備達到361噸，占總儲備的78%。

這兩個國家本身均與黃金生產和資源型經濟關係密切，黃金在其官方儲備中的占比長期處於較高水準。

新加坡重返買方名單，計畫打造黃金樞紐

新加坡5月淨買入4噸黃金，這是其自2025年9月以來首次月度淨買入。目前，新加坡黃金持有量升至197噸。

Salim還提到，新加坡金融管理局(MAS)正計畫在2026年10月建立央行黃金託管服務，這與新加坡打造城市國家黃金樞紐的計畫相一致。

這一動向顯示，新加坡不僅在官方儲備層面重新增持黃金，也在基礎設施和市場服務層面強化其在亞洲黃金市場中的角色。

此外，捷克國家銀行和約旦央行也分別在5月買入2噸和1噸黃金。

俄羅斯和土耳其繼續賣出黃金

在賣方陣營中，俄羅斯央行5月繼續淨賣出黃金，當月出售6噸。今年以來，俄羅斯已累計賣出34噸黃金，總黃金持有量降至2292噸。

土耳其央行5月賣出3噸黃金，使其今年以來累計銷售達到81噸。

土耳其近年來黃金儲備波動較大，常受到國內金融市場穩定、外匯需求以及政策操作影響。俄羅斯出售黃金則可能與儲備管理和市場操作有關。

韓國央行準備配置黃金ETF

值得關注的是，韓國央行正準備通過黃金ETF進行重要配置。

Salim表示，韓國央行據稱已完成投資海外黃金支持ETF的準備工作，作為其外匯資產多元化戰略的一部分。不過，由於保密政策，目前尚不清楚該配置是否已經正式執行。

報導稱，韓國央行選擇黃金ETF，主要是因為其流動性高、存儲成本較低。

目前，韓國央行持有104噸黃金，約占總儲備的3%，相較其他新興市場央行處於較低水準。

不過，通過黃金ETF獲得黃金敞口在央行中仍較為少見。世界黃金協會調查顯示，只有4%的受訪央行表示會通過黃金支持ETF購買黃金。

拉美央行黃金需求開始升溫

世界黃金協會還指出，2026年以來，拉丁美洲央行的黃金購買活動開始出現新的跡象。

數據顯示，智利今年以來已累計買入約8噸黃金；瓜地馬拉買入2噸；玻利維亞和烏拉圭分別買入1噸。

Salim表示，儘管拉丁美洲近期出現一定地緣政治熱度，但現在判斷這一趨勢是否會擴大、並與其他拉美國家形成更廣泛跟進仍為時過早。

不過，拉美央行開始增持黃金，說明官方部門的購金需求正在從傳統買家向更多地區擴散。

央行買盤仍是黃金長期支撐

整體來看，5月央行購金數據釋放出明確信號：即使黃金價格經歷劇烈回調，官方部門的長期配置需求仍然穩固。

波蘭、中國、烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦繼續構成主要買盤來源，新加坡重新加入買方陣營，韓國則準備通過黃金ETF獲得敞口，拉丁美洲央行也出現新的增持跡象。

這意味著，在全球央行推動儲備多元化、地緣政治風險持續存在、以及部分國家降低美元資產依賴的背景下，黃金仍具備重要戰略配置價值。

對於黃金市場而言，央行買盤並不一定能完全抵消短期內美債收益率、美元和ETF資金波動帶來的壓力，但它仍是金價中長期牛市邏輯中最核心、最穩定的支撐之一。