週三（6月3日），國際黃金價格持續承壓下行。在美國經濟數據表現強勁以及中東局勢升級引發通脹擔憂的雙重影響下，市場對美聯儲降息預期進一步降溫，推動美元與美債收益率同步走高，黃金避險吸引力受到明顯削弱。美市盤中，現貨黃金（XAU/USD）刷新日低至4426.36美元/盎司，本周累計跌幅接近2%。

（圖源：FX168）

美國就業與服務業數據超預期

最新公佈的美國經濟數據再度顯示出經濟韌性。

美國自動數據處理公司（ADP）報告顯示，5月私人部門新增就業人數達到12.2萬人，高於市場預期的11萬人，也超過4月份修正後的10.5萬人，創下2025年1月以來最大增幅。

（圖源：CNBC）

ADP首席經濟學家Nela Richardson表示：“5月份招聘增長比過去幾年更加廣泛。隨著夏季招聘季到來，美國勞動力市場繼續展現持續動能。”

從行業分佈來看，教育和醫療服務業新增就業5.7萬人，貿易、運輸和公用事業新增3.6萬人，專業和商業服務行業增加1.1萬人，建築業及休閒酒店業均增加8000人。

值得關注的是，與此前就業增長主要集中於醫療保健等少數行業不同，本次ADP統計的10個行業中有8個實現就業增長。同時，小型企業成為招聘主力，員工人數少於50人的企業新增崗位6.7萬個，大型企業新增4萬個，中型企業新增1.7萬個。

與此同時，美國供應管理協會（ISM）公佈的數據顯示，5月服務業PMI從前值53.6升至54.5，高於市場預期的53.8，表明美國占經濟總量約三分之二的服務業仍保持擴張態勢。

強勁數據公佈後，美元指數（DXY）擴大漲幅至99.45附近，日內上漲約0.25%。市場焦點目前轉向週五即將公佈的美國非農就業報告（NFP）。

目前華爾街普遍預計，5月非農新增就業人數約為8萬人，低於4月的11.5萬人，失業率預計維持在4.3%。

中東局勢升級推高通脹擔憂

地緣政治風險同樣成為市場關注焦點。

美國中央司令部表示，美軍週二成功攔截多枚針對科威特和巴林的伊朗彈道導彈及無人機。作為回應，美軍隨後對位於霍爾木茲海峽格什姆島（Qeshm Island）的一處伊朗軍事地面控制設施發動打擊。

與此同時，美國總統特朗普否認伊朗媒體關於談判陷入僵局的報導。特朗普週三表示：“伊朗已經同意不擁有核武器。”他還透露，伊朗最高領袖哈梅內伊參與了與美國的相關談判。

不過，由於美伊談判前景依然存在不確定性，加之霍爾木茲海峽附近緊張局勢持續，國際原油價格維持高位運行。市場擔憂能源價格上漲可能重新推升全球通脹壓力，這也進一步強化了美聯儲維持高利率政策的理由。

市場重新定價美聯儲政策路徑

隨著經濟數據持續向好以及能源價格上漲帶來的通脹風險升溫，市場開始重新評估未來貨幣政策走勢。

目前交易員普遍預計，美聯儲將在今年剩餘時間內維持利率不變，同時市場開始計入約40%的概率，即美聯儲可能在12月會議上加息25個基點。

高利率環境通常會削弱黃金等無息資產的吸引力，同時推動美元和美國國債收益率走高。

Versus Trade首席執行官Vitalii Bulynin表示：“黃金經常被視為收益率上升的受害者，但兩者之間的關係並非總是如此簡單。真正重要的是，收益率上漲究竟源於經濟增長增強，還是因為通脹風險重新抬頭。”

分析人士認為，當前市場更關注能源價格上漲帶來的通脹壓力，而非單純的避險需求，這使得黃金傳統避險屬性暫時受到抑制。

技術分析：黃金逼近關鍵支撐區

從技術面來看，黃金日線圖仍處於弱勢格局。

目前金價運行於布林帶中軌4568美元下方，顯示短期趨勢仍偏空。相對強弱指標（RSI）位於39附近，反映市場動能疲弱，但尚未進入超賣區域。平均趨向指標（ADX）接近25，表明當前下跌趨勢正在逐步增強。

上方阻力方面，4568美元附近的布林帶中軌構成首道阻力，更高阻力位位於4752美元附近。

下方支撐則位於4384美元附近的布林帶下軌區域。若該位置被有效跌破，黃金可能打開進一步調整空間，並引發更深層次的技術性回調。

市場人士普遍認為，本週五非農就業數據將成為決定黃金下一階段走勢的重要催化劑。若就業數據繼續超預期，市場對於美聯儲維持高利率甚至重新加息的押注可能進一步升溫，從而對黃金構成持續壓力。