週一（5月25日），現貨黃金（XAU/USD）強勁反彈。市場押注美國與伊朗可能達成協議，以結束中東戰爭並重新開放霍爾木茲海峽，美元與油價同步承壓，黃金因此獲得支撐。截至發稿，現貨黃金交投於4570美元附近，日內上漲超1.3%。

（圖源：FX168）

美伊談判釋放積極信號

美國總統特朗普表示，與伊朗的談判正以“有序且建設性的方式”推進，市場對談判取得突破的樂觀情緒隨之升溫。

據報導，潛在協議內容可能包括將停火延長60天、重新開放霍爾木茲海峽、解除美國對伊朗港口的海上封鎖，同時繼續就伊朗核計劃展開談判。

路透社也報導稱，伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴加埃表示，在巴基斯坦斡旋下，雙方已就“相當大一部分”議題取得進展。不過，他強調最終協議尚未臨近。特朗普也表示，達成協議“並不急於一時”。

據卡塔爾半島電視臺25日報道，有伊朗官員表示，霍爾木茲海峽將分階段開放。

與此同時，《華爾街日報》週一報導稱，圍繞伊朗核計劃及制裁減免問題，談判仍面臨分歧和阻力。

油價重挫，美元回落

最新消息引發週一原油價格大幅下跌。截至發稿，西德克薩斯中質原油（WTI）跌幅超過5%。與此同時，衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）回落至99.00關口附近。

對黃金而言，若美伊成功達成協議，可能顯著改變近期壓制金價的宏觀敘事。自中東戰爭爆發以來，油價上漲推升通脹擔憂，並強化市場對美聯儲等主要央行可能需要提高借貸成本的預期。

通常而言，較高利率環境會削弱黃金這類無收益資產的吸引力。根據CME FedWatch數據，目前市場預計美聯儲在12月會議上加息25個基點的概率接近40%。

通脹壓力或緩解，金價仍受多重因素牽引

若協議最終達成，且霍爾木茲海峽全面重開，油價進一步下跌可能緩解能源價格驅動的通脹衝擊擔憂，並削弱市場對美聯儲再次加息的押注。

不過，在談判前景更加明朗之前，黃金上行空間或仍受限制，短線走勢將主要受到美元、油價以及利率預期變化的驅動。

與此同時，全球央行持續購金以及穩健的投資需求，仍為黃金提供重要的長期支撐，有助於限制金價更深幅度的下行壓力。

展望後市，投資者將繼續密切關注美伊談判相關消息，以尋找新的方向指引。本周稍晚，市場焦點將轉向週四公佈的美國個人消費支出（PCE）通脹報告，以及多位美聯儲官員講話，以獲取更多利率前景線索。

技術面：金價需突破100日均線以重啟漲勢

（圖源：FXStreet）

技術面來看，現貨黃金仍守在200日簡單移動平均線（SMA）4381美元附近上方，整體中期結構仍偏建設性。不過，金價仍受制於100日均線約4800美元附近，短線上行空間受到壓制。

日線圖上，相對強弱指數（RSI）約為44，略偏負面；移動平均趨同背離指標（MACD）位於零軸下方，柱狀圖也呈溫和負值，顯示動能仍然偏弱，金價大概率繼續在關鍵均線之間維持震盪整理。

下行方面，初步支撐位於4500美元附近的橫向支撐區域；更重要支撐則在200日均線附近，即4381美元上方區域。若空頭進一步施壓，該區域可能重新吸引逢低買盤。

上行方面，金價需要有效突破約4800美元的100日均線，才有望緩解當前壓制，並打開通往5000美元心理阻力區間的空間。該區域此前存在明顯賣壓，將成為多頭面臨的下一道關鍵障礙。