只要霍爾木茲海峽實際上仍對油輪運輸處於關閉狀態，美國經濟前景就會持續惡化，儘管美國如今生產的石油和天然氣總量大致已與其消費量相當。

這是穆迪首席經濟學家Mark Zandi的判斷。他認為，如果未來幾周內情況沒有改變，經濟衰退可能將變得不可避免。甚至在伊朗衝突爆發之前，穆迪基於機器學習的領先指標就已經顯示，未來 12 個月內美國開始陷入衰退的概率為 49%。而現在，Zandi預計，當該模型下一次更新讀數時，這一概率將達到或超過 50%。

（來源：X）

推動美國經濟前景惡化的一個重要原因是疲弱的就業數據，儘管贊迪也指出，近幾個月來還有很多其他經濟指標都在走低。根據官方數據，最新公佈的第四季度 GDP 數據顯示，2025 年最後三個月美國經濟僅增長了 0.7%。

Zandi在 X 平臺發文稱：“衰退再次成為一個嚴重威脅。”

伊朗戰爭只會讓這些問題雪上加霜，因為這場衝突可能讓本已飽受價格壓力之苦的美國消費者再度遭遇一波通脹衝擊。

Zandi在 X 上指出，其他經濟學家對於上調衰退預測的態度則沒那麼激進。幾家投行仍將衰退概率維持在 30% 到 40% 區間。Yardeni Research 團隊最近則將其對今年市場崩盤的預測從此前的 20% 上調至 35%。

不過，投資者確實有充分理由感到警惕。Zandi指出，自二戰以來的每一次經濟衰退——除了新冠疫情期間那場短暫衰退——之前都曾出現過油價飆升。

這並不意味著每一次油價暴漲都會引發衰退。2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後，曾推動了數十年來最嚴重的一輪通脹。但當時美國正處於疫情後由財政刺激推動的增長繁榮期，因此在美聯儲迅速大幅加息時，經濟對更高借貸成本帶來的衝擊仍有相當大的緩衝空間。

但最近，在美國和以色列於 2 月 28 日襲擊伊朗、引發油價大幅飆升之前，美國經濟其實已經顯現出承壓跡象。

Zandi在 X 上寫道：“幾年前美聯儲收緊貨幣政策後，很多人都非常確信經濟即將下滑，也公開表達了這一觀點，但事實證明他們錯了。不過，如果油價在更長時間內維持高位——這裏說的是幾周，而不是幾個月——那麼衰退將很難避免。”

如今，美國生產的石油和天然氣總量大致已與消費量相當，這有助於減輕全球能源價格上漲帶來的傷害。然而，Zandi表示，消費者仍將“又快又重”地受到能源價格突然飆升的衝擊。