10月，海外持有的美國國債規模出現下降，因為中國減持了部分國債儲備；與此同時，包括日本和英國在內的一些國家當月持倉有所增加。

美國財政部週四(12月18日)公佈的數據顯示，外國持有美國國債總額減少58億美元，降至9.24萬億美元。該數據包含了淨出售和估值變化。

彭博美國國債市場指數顯示，10月美國國債市場實現連續第三個月上漲。

作為第三大美債持有國，中國10月的美債持倉較上月減少118億美元，降至6887億美元——為2008年全球金融危機以來的最低水準。

被市場分析視為中國託管帳戶所在地的比利時，10月增持16億美元，達到4684億美元。

今年以來，在市場擔憂外國投資者拋售的背景下，美國國債持有量數據受到格外密切的關注。不過，美國財政部長貝森特(Scott Bessent)一直反駁所謂“賣出美國”(Sell America)敘事的說法。

宏利投資管理(Manulife Investment Management)高級全球宏觀分析師Erica Camilleri表示：“今天公佈的數據進一步表明，在固定收益領域幾乎看不到所謂‘賣出美國’交易的證據，更多的是在‘對沖美國(Hedge America)’。這種格局支撐我們的觀點：未來幾個月美元仍可能繼續走弱，而美國國債收益率可能將在區間內波動。”

作為美國國債最大海外持有國，日本的持倉增加107億美元，升至1.2萬億美元——為2022年7月以來的最高水準。

擁有第二大海外美債持倉的英國，持倉增加132億美元，升至8779億美元。

加拿大的持倉大幅減少567億美元，降至4191億美元。今年以來，這個美國鄰國的持倉數據波動較大，經常出現單月增減超過500億美元的情況。

中國減持美國國債的原因與影響

近年來，中國對美國國債的持倉總體呈現下降趨勢。10月中國美債持倉降至6887億美元，為2008年以來最低水準，延續了這一長期走勢。

從原因來看，一方面，中國外匯儲備管理更趨多元化，逐步降低對單一美元資產的依賴，增加對其他貨幣資產及黃金等非美元資產的配置；另一方面，在中美關係複雜化、金融與地緣政治不確定性上升的背景下，出於風險管理和資產安全考量，中國對美債的配置趨於謹慎。

此外，中國減持美債並不一定意味著大規模主動拋售，更多是通過到期不再續買、結構性再平衡等方式實現調整。從資金流向看，部分美債可能通過託管帳戶轉移至其他國家或地區(如比利時)，使得名義持倉國別變化並不能完全反映最終持有者結構。

從影響層面看，儘管中國持倉下降，但其仍是全球第三大美債持有國，對美國國債市場的邊際影響相對有限。當前美債需求仍受到日本、英國以及全球機構投資者的支撐，中國減持尚未對美債收益率或市場穩定性造成明顯衝擊。

整體而言，中國減持美債更多體現的是長期、漸進式的資產配置調整，而非短期激進的“去美元化”或“拋售美國”行為。