週五(11月15日)現貨黃金在連跌5日試圖企穩，目前持穩於2565美元附近。金價從歷史高位下滑，僅兩周內出現多日連跌。

在連續第五個交易日下跌後，週四黃金價格觸及兩個月來的最低水準。預計更為緊縮的貨幣政策和即將上任的總統唐納德·特朗普減緩地緣政治風險的可能性，導致金價下跌。這是黃金自2月中旬以來最長的連續下跌，標誌著黃金市場前景的顯著轉變。僅兩周前，黃金還處於歷史高位。

City Index和FOREX.com的市場分析師Fawad Razaqzada表示，黃金價格的疲軟反映兩個主要主題。首先是美國貨幣政策在特朗普任期內可能會保持更為緊縮的立場，這提高了持有黃金等無息資產的機會成本。

美國10年期國債收益率接近4.5%，加上明年美國利率的鷹派定價，這使得持有低收益或無收益資產（如黃金）的機會成本上升，同時也使美元走強，從而打壓了以美元計價的黃金。

Razaqzada說，另一個因素是與投資者逐漸消除地緣政治風險有關。特朗普最終“以較大的優勢贏得選舉”，市場寄希望於中東衝突和俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢在他上任後緩解。

根據道瓊斯市場數據，最活躍合約的黃金期貨價格在10月30日創下2,800.80美元的歷史收盤高點。週四12月合約收盤價為2,572.90美元，當日下跌13.60美元（0.5%），為9月11日以來的最低收盤價，相比歷史高點下跌8.1%。

Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam對MarketWatch表示，黃金目前正經曆一次調整。最近的美國通脹數據表明，抑制通脹仍需進一步努力，這讓交易員認為美聯儲的降息路徑會更為緩慢。

“這對金價影響很大，”Aslam稱，他認為金價可能觸及2,500美元。

自8月中旬以來，金價還未跌至如此低點。

XS.com的高級市場分析師Samer Hasn表示，美國的通脹和勞動力市場數據的持續流入可能會削弱明年降息的可能性。

根據勞工部週四的數據，11月9日當周，美國初請失業金人數減少4,000人至217,000人，為5月以來的最低水準；10月份批發價格年增長率從1.9%上升到2.4%。

該數據並未顯著改變市場對美聯儲下一步舉措的預期，但對美聯儲在新年第一個月降息的希望已“減弱，這可能是金價持續下跌的理由，” Hasn表示。

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）的數據，預計美聯儲將在12月18日的會議上降息25個基點，但1月29日的會議上降息25個基點的可能性略低於26%。

他援引美聯儲觀察工具的數據說，1月份降息的可能性比一個月前高出60%。

Altavest聯合創始人兼管理合夥人Michael Armbruster表示，特朗普政府計畫成立一個名為“政府效率部”（DOGE）的新機構，以減少政府支出和聯邦赤字，這正是美元指數上漲和黃金疲軟的原因。

“特朗普身邊都是傾向自由主義的赤字鷹派，”Armbruster說，他選擇埃隆·馬斯克（Elon Musk）和維韋克·拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）擔任效率部部長的職務。“很明顯，聯邦開支已經失控，這個問題越早解決越好。DOGE團隊能否彌補1.8萬億美元的赤字並不重要，這是朝著正確方向邁出的一大步。”

在這種背景下，黃金正跌至2,500美元的重要水準——這是“黃金多頭需要建倉的地方，”他說。

儘管如此，外國央行的黃金需求仍然是金價的最重要利多因素。世界黃金協會的Juan Carlos Artigas在10月底告訴MarketWatch，儘管截至今年年初的購買量為694噸，低於2023年創紀錄的購買量，但央行的購金仍然強勁。

總體而言，Armbruster表示他對黃金仍然看漲，但如果DOGE團隊成功削減聯邦政府支出，黃金的看漲情形將會減弱。