随着黄金价格创下历史新高，今年伦敦银价也上涨近30%，表现也着实可圈可点。有分析认为伦敦银可能正准备迎来一次显著的反弹，将其价格推向历史高点，因为投资者和消费者对黄金的热情，已经开始溢出到白银市场，加上利率下降、全球不确定性和美元走弱的大环境，可能令银价出现更为激进的表现。

尽管今年黄金吸引了大量关注，但白银表现其实更好。推动黄金价格上涨的一些顺风因素，比如较低的美国国债收益率和美元走弱，最近几个月中也对白银起到了支撑的作用。白银与黄金一样，也受益于来自中国的需求激增。上海白银价格相对于国际价格的溢价较高，这意味着中国的需求更强劲。

虽然这部分需求来自消费者和投资者，但白银在太阳能电池板生产中的应用也快速增长，尤其是在中国，工业需求在推动白银价格上涨方面也发挥了关键作用，根据白银协会和Metals Focus发布的《2024年世界白银调查》，全球白银市场供应赤字为1.843亿盎司，尽管比去年下降30%，但仍是历史上最大的一次赤字之一。

展望未来，疲软的工业需求可能会限制白银价格的上涨，中国经济增长可能会在明年放缓，给包括白银在内的工业金属价格带来压力。中国的太阳能行业协会呼吁该行业加强整合，考虑到太阳能制造商面临的财务压力，短期内太阳能行业对白银需求的增长可能放缓。

在美联储宣布4年来的首次降息之后，伦敦银价成功突破31美元关口。虽然经济衰退对工业需求不利，但白银可能会因其相对于下降的实际利率的相对价值而得到补偿，尤其是当美联储降息的背景下。对于长期投资者而言，考虑到白银未来可能的长期优异表现，当前仍是不错的介入时机。

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