上周現貨黃金表現強勁，金價站上4600美元關口，最高至4631.79美元/盎司並創5月17日以來新高，上周五金價最終報收4607.77美元/盎司，上漲1.96%，周線漲幅5.31%，為連續第三周收漲。現貨白銀最終報收68.915美元/盎司，收漲1.32%，周線漲幅6.61%，同樣連續第三周收漲。

今日（週一）亞市現貨黃金開盤在4616.06美元/盎司，最低在4594.75美元/盎司，早盤金價延續上漲最高至4656.49美元/盎司，筆者截稿前金價在4652美元附近運行，日內上漲0.96%。

上周美元指數受美國財政部擴大長期國債回購規模消息影響大幅下挫，美指跌破99關口。上周五美元指數在日低98.56反彈回升，最終報收98.85，收跌0.02%。美指周線下跌0.80%；2年期美債收益率上升4.5個基點，最終報收4.234%；10年期美債收益率上升3.3基點，最終報收4.738%；30年期美債收益率上升2.7個基點，最終報收5.276%。

美國威脅對伊朗實施經濟制裁，國際原油價格持續走高，上周WTI原油最終報收86.57美元/桶，周線上漲6.18%；布倫特原油最終報收93.98美元/桶，周線上漲6.03%；美國天然氣CFD價格最終報收2.796美元/百萬英熱，周線上漲1.085%。

上周五晚美股三大股指收漲，截至收盤，道瓊斯指數上漲517.60點，漲幅0.98%，報53276.81點；標普500指數上漲33.15點，漲幅0.43%，報7674.31點；納斯達克指數上漲113.29點，漲幅0.43%，報26180.45點。

上周五晚歐洲各大主要股指全線收漲，截至收盤，德國DAX30指數上漲0.52%，報26148.00點；英國富時100指數上漲0.66%，報10819.38點；法國CAC40指數上漲0.37%，報8484.43點；歐洲斯托克50指數上漲0.69%，報6466.65點；西班牙IBEX35指數上漲0.73%，報19962.52點；義大利富時MIB指數上漲0.07%，報52705.00點。

上周五晚上海黃金交易所黃金T+D收盤上漲2.17%，報999.0元/克；白銀T+D收盤上漲1.61%，報16905.0元/千克。今日上海黃金交易所黃金T+D早盤盤初上漲2.04%，報997.75元/克；白銀T+D早盤盤初上漲1.3%，報16854.0元/千克。

上周五全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日增加8.273噸，當前持倉量為1047.207噸。全球最大白銀ETF--iShares Silver Trust持倉較上日增加19.68噸，當前持倉量為15295.27噸。

今日外匯市場人民幣匯率中間價，美元/人民幣報6.7841，上調（人民幣貶值）24點；歐元/人民幣報7.8863，下調43點；港元/人民幣報0.86542，上調7.6點；英鎊/人民幣報9.2144，上調43點；澳元/人民幣報4.8395，上調337點；加元/人民幣報4.8919，下調47點；100日元/人民幣報4.2541，上調25點；人民幣/俄羅斯盧布報12.3019，下調256點；新西蘭元/人民幣報4.0320，上調140點；人民幣/林吉特報0.59688，下調12.9點；瑞士法郎/人民幣報8.4337，下調142點；新加坡元/人民幣報5.3196，上調81點。

上周五晚最新公佈數據顯示，加拿大6月零售銷售月率 0.6%，預期0.40%，前值由1.00%修正為1.1%。歐元區8月消費者信心指數初值 -15.5，預期-16.3，前值-15.9。

美國8月製造業PMI初值錄得53.2，創5個月新低；綜合PMI初值產出指數錄得56.0，創52個月新高；服務業PMI初值商業活動指數錄得56.8，創20個月新高；製造業產出指數初值錄得51.9，創13個月新低。

據悉，美國8月企業增長達到52個月高點，受服務業活動激增和樂觀情緒上升推動，價格壓力有所緩解。隨著企業對關稅及中東衝突負面影響的擔憂逐漸消退，雇主的信心有所增強。但如果能源價格再次上漲，容易重新面臨上行壓力。

上周美國財政部宣佈，將至少加倍回購10至30年期國債，以此穩定長期國債的拋售行情。該消息一出，美債收益率初步下行、美元走弱，直接推高黃金價格。即使美債收益率隨後重新上漲，但黃金價格仍然維持上漲態勢。

美聯儲卡什卡利淡化了市場對美國國債收益率上升的擔憂，稱市場運作良好，近期的飆升不太可能影響貨幣政策的討論。我們需要更多數據，現在並不認為通脹會在短期內回落到目標水準。

目前市場對於美國債務規模持續上漲引發了更多的擔憂。美國國債回購計畫出臺之際，美國政府債務規模歷史上首次突破40萬億美元。債務負擔的成本與存續週期，將成為影響政策制定的核心變數。

地緣局勢方面，美國與伊朗在新一輪經濟制裁即將落地之際，貝森特表示，在特朗普將這一舉措描述為“經濟諾曼第登陸”後，政府將在本週一公佈該舉措的細節。這些措施將針對德黑蘭，也可能讓與伊朗打交道的國家陷入困境。

特朗普警告稱，任何向伊朗提供任何形式生命線的國家都可能承擔經濟後果。伊朗外交部發言人表示，美國即將宣佈的新制裁屬於對聯合國每一個獨立成員國行使域外主權的蠻橫主張，此類次級制裁在國際法中沒有依據。

美伊軍事戰事持續接近六個月後，目前美伊之間雖然沒有再次直接交火，但和平談判也沒有取得進展。與此同時，霍爾木茲海峽的石油運輸實際上已接近停擺。伊朗議會推進收費方案，試圖加強對霍爾木茲海峽的控制。伊朗警告稱，若美國繼續施壓，一滴石油都別想出口。

國際黃金基本面，世界黃金協會數據顯示，2026年一季度全球央行增儲黃金244噸，同比增長3%，高於過去五年均值；二季度全球央行淨購金288.9噸，環比增長411%，創二季度歷史新高。

據分析稱，美國近期發佈的政策會持續造成金價波動，中東緊張局勢也會放大波動。但黃金的結構性基本面並未改變。不過，中東衝突推高油價，而能源價格上漲會加劇通脹，令各國央行降息更加謹慎，這或將支撐債券收益率上行，對黃金價格上漲走勢有所壓制。

金價日線圖看，金價持續震盪上漲並創5月份以來新高，金價突破4600美元關口最高至4656美元附近，同時已經站穩200日均線上方，如果金價堅守4600關口下一個目標將是4700美元關口。日線指標看，MACD指標正動能柱持續增加，RSI指標向上突破超買線至72位置附近。

金價4小時圖看，金價在布林中上軌之間震盪走高，短期均線EMA5與EMA10維持多頭向上，MACD指標正動能柱持續增加，RSI指標突破超買線至77位置附近運行。日內短線操作建議，先看金價在4620-4670區間震盪運行，如突破該區間時上行目標看4680-4695、或4705附近；下行目標在4610-4600、或4592附近。

溫馨提示：今日沒有重要經濟數據發佈。

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