美國國債市場的劇烈拋售行情週四(9月10日)進一步惡化。由於最新一輪30年期美國國債拍賣表現疲弱，加上美國財政部長貝森特(Scott Bessent)首次擴大規模的美債回購操作未能穩定市場，投資者信心繼續受到打擊。

與此同時，油價突然上漲，加上最新通脹數據提高了市場對美聯儲下周加息的預期，進一步加劇了市場動盪。

基準10年期美國國債收益率週四上漲12個基點，升至4.96%，創下約三年來最高水準，並逼近5%的關鍵心理關口。

“所有資產都在被拋售。”Mischler Financial Group董事總經理湯姆·迪·加洛瑪(Tom di Galoma)表示，當前市場正在拋售從2年期到30年期的各期限美國國債。

他指出，美國財政部此次僅回購了約52億美元的長期國債。而市場此前已經因財政部一天前公佈的計畫感到失望——財政部表示未來僅考慮回購最多60億美元債券，而交易員原本期待更大規模的行動。

此外，週四進行的220億美元30年期美國國債拍賣結果不佳，也進一步打擊市場情緒。

雖然該拍賣最終以5.308%的高收益率吸引買家，但拍賣結束後，收益率繼續走高。

全球債市同步承壓

隨著拋售潮席捲海外市場，全球債券收益率週四普遍上漲。

Chilton Trust固定收益首席投資官蒂姆·霍蘭(Tim Horan)表示：“我們正在看到全球資金成本正在上升。”

市場焦慮進一步來自能源價格上漲。週四布倫特原油期貨價格突破107美元，加劇了投資者對通脹重新升溫的擔憂。

從更廣泛角度看，債券收益率上升意味著資本成本提高，而這對當前市場尤其重要。

過去四年推動股市上漲的重要力量——人工智慧產業，以及大型科技和半導體企業——高度依賴融資。

人工智慧基礎設施建設需要大量借貸，而全球主要經濟體在發行債務填補巨額財政赤字時，也必須爭奪美元流動性。

貝森特試圖壓低收益率，卻遭市場反擊

這種矛盾推動今年夏季美國國債收益率持續上漲，也促使財政部長貝森特在8月採取行動，宣佈增加長期美債回購規模，希望限制收益率進一步攀升。

本周早些時候，貝森特甚至向市場喊話：“如果你願意，可以押注反對我。”

他同時表示：“現在，我就是莊家（I am the house now）。”

但Chilton Trust的霍蘭對此回應稱：“週四市場的反應說明，真正的莊家是市場，而不是財政部。”

他表示，財政部可能是市場中的“大玩家”，試圖通過回購計畫“劃下一條紅線”，但市場力量“比這條紅線更強大”。

加息預期飆升，美聯儲面臨兩難

根據道瓊斯市場數據，美國WTI原油和布倫特原油期貨價格週四均升至5月中旬以來最高水準。

與此同時，CME的”美聯儲觀察“ 工具顯示，在最新通脹數據公佈後，市場預計美聯儲下周加息的概率飆升至約73%，此前一天僅約61%。

Columbia Threadneedle投資組合經理埃德·阿爾-侯賽尼(Ed Al-Hussainy)表示：如果美聯儲下周不加息，長期美債收益率可能出現“失去錨定”的風險，並導致市場更加混亂。

他認為，美國財政部和美聯儲目前可能更加擔憂債市動盪引發金融穩定風險。

雖然這種情況尚未發生，但週四市場劇烈波動值得密切關注，尤其是短期限美債收益率的大幅變化。

此次波動主要受到兩大因素推動：一是市場對美聯儲加息預期升溫；二是油價進一步上漲。

美股連續第四天下跌

FactSet數據顯示，美股週四連續第四個交易日收跌：

●道瓊斯工業平均指數下跌0.6%；

●標普500指數下跌0.6%；

●納斯達克綜合指數下跌0.7%。

市場正在關注：當美國財政部試圖控制借貸成本時，債券市場是否會繼續挑戰政策干預能力。

核心信號：貝森特試圖通過回購穩定美債市場，但投資者用更高收益率回應，顯示美國債務壓力正在與政策工具形成正面碰撞。