Bitwise首席執行官Hunter Horsley表示，今年夏天有兩家管理著超過1萬億美元投資者儲蓄和財富的金融機構批准了加密產品，這表明大型機構即便在熊市中也在擴大客戶接觸加密資產的管道。他在接受採訪時說，“今年每個人都穿上了加密球衣”，“現在每個人都在為加密工作”。

Horsley稱，這兩家機構在今年夏天審視這一市場後，決定向客戶提供相關產品，但Bitwise並未披露機構名稱，也未說明獲批內容具體允許什麼，或客戶何時能夠開始使用。他強調，這類規模的金融機構在2022年市場下行期間並不會開放此類接入。

銀行與加密的關係逆轉

Horsley指出，加密行業過去常用“做多比特幣、做空銀行家”來概括與傳統金融（TradFi）的對立立場，如今這一階段已經結束。金融機構已經站到“桌子的另一邊”，不再爭論這一資產類別是否應該存在，而是轉而幫助其擴大採用。

Sygnum首席投資官Fabian Dori也認同這一判斷。他表示，過去那種“做多比特幣、做空銀行家”的交易已經結束，銀行正從抵制數字資產轉向通過託管、代幣化和受監管交易來構建和分發數字資產服務。

Dori認為，這一變化來自客戶需求和更清晰的監管規則，屬於結構性變化，而非週期性波動。換言之，傳統金融機構對加密資產的態度轉變，已不只是短期市場情緒改善，而是業務模式和客戶需求共同推動的結果。

從試水到全面進入

文章列舉了銀行和金融機構進入加密領域的時間線：Swissquote在2017年率先加入比特幣交易；DBS於2020年跟進；BBVA在2021年推出相關服務。BNY Mellon於2022年開始提供機構加密託管，同年Nubank推出比特幣和以太坊交易，LGT也增加了加密服務。

隨後，St.Galler Kantonalbank和Santander在2023年加入，Zürcher Kantonalbank則在2024年增加零售交易。此後，Standard Chartered、Charles Schwab、SoFi和Morgan Stanley等更多大型金融機構也進入這一領域，顯示加密資產已逐步從邊緣市場走向主流金融體系。

Anchorage Digital首席執行官Nathan McCauley表示，過去兩年其客戶名單越來越能體現傳統金融與去中心化金融的融合趨勢。他指出，大型金融機構往往選擇與專業服務商合作，而不是自行搭建基礎設施。

McCauley還提到，現實世界資產上鏈以及大型資產管理公司推出加密包裝產品，正讓兩個世界越來越接近。他甚至認為，市場正快速走向一個不再區分“傳統金融”和“去中心化金融”的時代，而只剩下“金融”。

機構化並未改變市場本質

不過，Sygnum的Dori提醒稱，機構擴張並沒有改變加密市場對價格的依賴。他表示，機構化只是為加密市場疊加了一層基礎設施，並沒有取代其反身性和由敘事驅動的交易特徵。

這意味著，儘管傳統金融正在更深地嵌入加密生態，但數字資產價格仍可能繼續受到市場情緒、故事線和資金流向的強烈影響。對於投資者而言，機構入場或有助於提升流動性和可及性，但並不意味著加密市場波動性會因此消失。