週一(8月10日)，黃金上漲動能暫時放緩。在上周大幅飆升後，部分買盤選擇獲利了結，市場焦點繼續集中在美聯儲利率前景以及中東局勢變化。

　　截至發稿，現貨黃金(XAU/USD)交投於4355美元/盎司附近，日內一度觸及4364.87美元/盎司。

    (圖源：FX168)

　　黃金上周累計上漲逾7%，並在上周五升至6月17日以來最高水準。此前公佈的美國非農就業數據弱於預期，促使市場重新下調美聯儲短期加息預期，成為推動金價上漲的重要因素。

　　與此同時，有消息稱伊朗與阿曼正接近敲定有關重開霍爾木茲海峽的協議，國際油價隨之回落，市場對能源推動型通脹的擔憂有所緩解，也進一步壓低美元和美債收益率。

　　不過，油價仍明顯高於衝突爆發前水準，因此通脹風險並未完全消退，這也限制了美元和美債收益率的下行空間。

　　美元指數目前試圖在兩個月低位附近企穩，交投於99.70附近，日內上漲約0.10%。與此同時，美國10年期國債收益率維持在4.67%附近，低於近期約4.74%的高點。

　　根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲9月加息的概率約為44%，明顯低於一周前的67%。

　　CPI與PPI成黃金下一關鍵催化劑

　　市場接下來將重點關注週三公佈的美國消費者物價指數(CPI)，以及週四公佈的生產者物價指數(PPI)。這些數據將為美聯儲下一步政策路徑提供新的線索，並可能主導美元與黃金的下一輪方向。

　　Brown Brothers Harriman策略師認為，即將公佈的美國通脹數據整體風險偏向不利於美元。

　　該機構指出，如果美國CPI表現疲軟，將進一步強化市場對美聯儲偏鴿派政策預期的押注，並對美元形成新的壓力；如果CPI高於預期，美元可能因短端美債收益率上升而出現短線反彈。

　　不過，BBH同時指出，在當前美聯儲政策已經處於限制性水準的情況下，市場進一步大幅上調鷹派預期的空間相對有限，因此美元中期仍面臨一定阻力。

　　中東局勢仍存不確定性

　　地緣政治方面，美國總統特朗普表示，華盛頓目前正與德黑蘭進行“半談判”，同時降低軍事行動強度。不過，伊朗方面否認正在與美國進行直接談判。

　　伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴蓋伊表示，霍爾木茲海峽的安全取決於軍事行動是否結束，以及此前襲擊是否得到賠償。

　　這意味著儘管市場對局勢緩和抱有一定期待，但中東風險尚未完全解除，油價和黃金仍可能受到突發消息影響。

　　技術分析：黃金多頭結構仍占優，4389美元成首道阻力

　　技術面來看，黃金整體仍維持建設性看漲結構。

　　現貨黃金目前穩居50日簡單移動平均線(SMA)4150美元/盎司上方，但仍低於約4389美元/盎司的100日均線，顯示金價正處於修復與上攻階段。

　　日線相對強弱指數(RSI)位於60中段附近，說明多頭動能依然穩健，但尚未進入明顯超買區域；平均趨向指數(ADX)則處於20高位附近，顯示當前趨勢正在逐步增強。

　　上行方面，黃金首先需要突破4389美元/盎司附近的100日均線。一旦有效站穩，下一重要阻力將指向4500美元/盎司附近。

　　下行方面，初步支撐位於4150美元/盎司附近，即50日均線所在區域；更重要的支撐則位於4000美元/盎司。若金價跌破4000美元/盎司，則當前偏多技術結構將明顯受到破壞，並可能觸發更深幅度回調。

　　整體而言，在美國CPI公佈前，黃金短線可能維持高位震盪。只要價格守住4150美元/盎司上方，中期多頭格局仍佔據優勢，而4389美元/盎司至4500美元/盎司區域將成為下一階段突破的關鍵。