週四，現貨黃金延續反彈走勢，上漲37.42美元或0.92%，收報4103.53美元/盎司。金價盤中最低一度回落至4028.48美元，隨後隨著美元快速走弱大幅反彈，並觸及4126美元的五日高位。

（圖源：FX168）

市場對日本當局可能干預外匯市場的猜測，成為推動黃金上漲的直接催化劑。日元兌美元一度升至近兩個月高位，美元指數同步下跌近0.9%，最新報99.90附近。美元走弱降低了非美元投資者購買黃金的成本，也推動資金重新流入貴金屬市場。

美國經濟放緩，通脹小幅降溫

美國商務部公佈的數據顯示，2026年第二季度國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.5%，低於市場預期的2.1%。經濟增速不及預期，主要受到貿易逆差擴大的拖累。

通脹數據則基本符合預期。美聯儲重點關注的核心個人消費支出物價指數（核心PCE）6月同比上漲3.3%，略低於前值3.4%；整體PCE同比增速則從4.1%放緩至3.7%。

儘管通脹仍明顯高於美聯儲2%的目標，但經濟增長放緩和通脹邊際降溫，削弱了市場對美聯儲進一步加息的預期。

上周初請失業金人數增幅低於市場預測，顯示美國勞動力市場仍保持韌性。不過，這一數據未能扭轉市場對經濟動能減弱的擔憂。

9月加息概率降至30%

美聯儲週三以9票贊成、3票反對的結果維持利率不變，三名地區聯儲主席主張加息25個基點。新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）強調，控制通脹仍是首要任務，但並未清楚說明後續政策路徑。

缺乏明確的前瞻指引，加劇了債券市場的不確定性。美國30年期國債收益率一度升至約5.21%，接近2007年以來最高水準，反映長期債券投資者要求更高的期限溢價。

不過，貨幣市場仍在削減對9月加息的押注。Prime Terminal數據顯示，美聯儲9月加息的概率已降至約30%，維持利率不變的概率則升至70%。

加息預期下降通常有利於黃金，因為黃金本身不產生利息。當市場預期利率將維持穩定甚至轉向寬鬆時，持有黃金的機會成本會隨之降低。

油價上漲仍是潛在風險

儘管美國經濟數據和美元走弱為黃金提供支持，但海灣地區衝突重新升溫，仍可能通過能源價格推高通脹。

美國基準西德克薩斯中質原油（WTI）週四下跌約1%，報每桶83.59美元，但7月以來累計漲幅仍接近20%。若能源價格繼續上漲，可能重新加劇美國通脹壓力，並迫使美聯儲保持偏鷹立場。

因此，黃金當前同時受到兩股力量影響：一方面是美元下跌和加息預期降溫帶來的支撐；另一方面則是能源價格上漲可能推高通脹、延長高利率週期的風險。

市場接下來將關注週五公佈的美國密歇根大學消費者信心指數，以尋找經濟和通脹預期的最新線索。

技術面關注4150至4200美元區域

技術面來看，黃金連續兩個交易日上漲，並重新突破4100美元關口。相對強弱指標（RSI）已經升至50中性水準上方，顯示短期動能開始轉向多頭。

若金價能夠繼續上漲，首先需要突破7月22日高點4165美元。突破後，下一目標將指向50日簡單移動平均線4194美元，隨後是7月6日高點4202美元。

下行方面，4100美元是首個支撐位。若金價重新跌破該水準，可能回測7月24日低點4022美元，隨後是4000美元整數關口和6月17日低點3959美元。

整體而言，美元走勢和美聯儲政策預期仍將決定黃金短期方向。若美元繼續承壓、市場進一步削減加息押注，金價有望再次測試4165至4200美元區域；但若能源價格重新推高通脹擔憂，黃金上行空間仍可能受到限制。