週四（6月25日），霍爾木茲海峽航運形勢再度趨緊。海事情報公司Windward表示，伊朗已要求至少3艘正在通過霍爾木茲海峽的油輪掉頭返航，另有2艘船隻改變航向。受此消息刺激，國際油價盤中快速反彈，WTI原油和布倫特原油雙雙上漲逾2%，市場對中東能源運輸安全的擔憂再次升溫。

伊朗要求油輪掉頭返航 警告船舶不得使用未經授權航線

航運情報公司Windward週四發佈報告稱，伊朗通過無線電向霍爾木茲海峽附近航行的船舶發出警告，要求所有船隻必須開啟識別信號，並事先獲得伊朗方面許可後方可通行，否則由此產生的一切風險將由船方自行承擔。

根據Windward監測數據，至少有3艘正在穿越霍爾木茲海峽的油輪在接到伊朗方面指令後掉頭返航，另有2艘船舶也出現改變航向的跡象。

值得關注的是，這些船舶當時均沿阿曼海岸附近航行。該海域此前普遍被認為位於伊朗實際控制範圍之外，因此此次伊朗向相關船舶發出警告，進一步凸顯其對霍爾木茲海峽航運秩序的實際影響力。

與此同時，負責霍爾木茲海峽航運審批與監管的伊朗政府機構——波斯灣海峽管理局（PGSA）表示，任何未按照其批准航線通行的船舶均將被視為未經授權航行，不在該機構提供的安全保障範圍之內。

PGSA進一步強調，凡使用未經批准航線所造成的一切後果，包括航行安全風險及相關損失，均由船東、運營商及船長自行承擔。

上述警告發佈前不久，霍爾木茲海峽附近再度發生商船遇襲事件。美國官員向《華爾街日報》透露，一艘懸掛新加坡國旗的貨船遭到伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）襲擊。這也是美伊達成重啟霍爾木茲海峽航運協議以來，首次發生針對商船的重大安全事件，再次引發市場對這一全球能源運輸要道安全局勢的擔憂。

國際油價快速反彈

受航運風險升級影響，國際原油價格迅速擺脫早盤疲軟走勢。WTI原油期貨上漲2.6%，升至72.23美元/桶高點；布倫特原油上漲2.6%，升至75.79美元/桶高點。

此前幾個交易日，國際油價持續走弱，月內累計跌幅已接近20%。市場原本認為，美國與伊朗達成恢復霍爾木茲海峽通航協議後，滯留波斯灣數月的大量原油將重新進入國際市場，全球供應緊張局面有望緩解。

然而，最新事態再次打擊了市場對於中東航運恢復正常的樂觀預期。

霍爾木茲海峽通航恢復出現反復

Windward數據顯示，週三共有49艘船隻通過霍爾木茲海峽，為本輪地區衝突以來單日最高通行量，顯示航運活動一度明顯回暖。

不過，伊朗要求油輪折返後，這一恢復勢頭出現逆轉。

霍爾木茲海峽是全球最重要的能源運輸通道之一。在本輪衝突爆發前，全球約五分之一的原油及成品油運輸需經過該海峽，因此任何航運受阻都會迅速影響國際能源市場。

美國國務卿馬爾科·魯比奧（Marco Rubio）當天在巴林訪問期間表示，美國目前最關注的是商船是否能夠正常通行。他指出，如果船隻無法安全通過霍爾木茲海峽，或持續受到威脅，可能意味著上周美國與伊朗簽署的相關協議遭到違反。

市場擔憂供應恢復或慢於預期

近期，隨著大量此前滯留波斯灣的油輪陸續恢復航行，部分投資者開始擔憂國際原油市場可能重新出現供應過剩。

不過，多位分析人士認為，這種擔憂可能為時尚早。

Enverus Intelligence Research分析師Kyle Bertamini表示，目前原油市場更像是處於“超賣”狀態，而不是“供應過剩”。

他指出，亞洲市場之所以暫時供應充足，主要得益於煉油企業仍可動用大量商業庫存，特別是中國庫存仍較充裕。但與此同時，許多發展中國家的原油庫存已降至數十年來低位，美國汽油和餾分油庫存也低於過去五年平均水準，而終端需求依然保持穩健。

多數市場人士預計，中東地區原油生產和出口恢復至正常水準仍需數周甚至數月時間。與此同時，為降低未來地緣政治風險，一些海灣產油國也正加快建設和擴容陸上輸油管道，以減少對霍爾木茲海峽這一全球能源運輸咽喉的依賴。