據TS Lombard稱，全球石油市場恢復“常態化運營”如今可能需要數月，而不是數周。

這是該公司董事總經理兼政治研究員Christopher Granville的最新判斷。他認為，要想讓霍爾木茲海峽全面恢復通航，潛在解決方案很可能會遭遇嚴重障礙。

Granville在週三(3月18日)發給客戶的一份報告中寫道，作為對美國和以色列襲擊的回應，伊朗已經採取行動，建立起其在霍爾木茲海峽的“杠杆”——這使其能夠繼續出口本國石油，同時在需要時封鎖其他所有船隻的通行。

不過，他表示，扭轉由此給石油市場帶來的價格衝擊的權力，仍掌握在美國手中。這將要求恢復油輪通過該海峽的自由通行，而美國總統唐納德·特朗普手中有若干實現這一目標的選項。

TS Lombard為此整理了下圖，列出潛在方案。

（圖片來源：GlobalData TS Lombard）

Granville表示，對市場最友好的情景，是美國掌握對伊朗石油出口收入的制衡能力，並為所有航運恢復波斯灣正常通行鋪平道路。

他認為，更有可能出現的情景是“單邊TACO”。這裏的TACO是“Trump Always Chickens Out”的縮寫，意思是市場普遍假設：如果某項政策對市場和經濟造成負面影響，特朗普最終會選擇撤回。

本周稍早，特朗普曾呼籲北約盟友協助重新開放霍爾木茲海峽，但在沒有立即獲得援助承諾後迅速轉變口風。隨後，特朗普表示，海峽關閉主要是那些比美國更依賴石油進口的國家面臨的問題。

Granville預計，特朗普將在本月剩餘時間裏“試探其他選項”，然後再退回到單邊TACO這一方案。

伊朗石油出口關鍵樞紐哈爾克島（Kharg Island）可能會成為推動問題解決的“關鍵變數”。美國近日表示，已轟炸該島上的軍事目標，並威脅稱，如果德黑蘭不允許油輪通過海峽，下一步將打擊關鍵石油基礎設施。

鑒於各種不同情景及其可能結果，TS Lombard表示，已修改其此前關於戰爭將在幾周內結束的基準預測。該機構目前認為，“類似2022年那樣、持續半年的能源衝擊這一最壞情形”發生的概率正在上升。

因此，Granville新的基準情景時間線處於兩個極端之間：一端是4到5周，另一端是2022年油價衝擊消退所花費的5個月。

2022年，俄羅斯入侵烏克蘭，推動全球油價飆升至每桶100美元以上。2026年5月布倫特原油期貨週三收於每桶107.38美元，本月迄今累計上漲48%。