本周，受美聯儲政策前景和貿易戰升級影響，國際金價波動劇烈。儘管在周初一度大幅拉升，但金價最終未能突破近期震盪區間。截至週五（7月11日）收盤，現貨黃金報每盎司3,355.66美元，日內上漲0.95%，本周累計漲幅為0.42%。

金價高開震盪，北美交易主導市場節奏

周初現貨金價開於3,338.55美元/盎司，北美市場因節後回歸，推動金價於週一晚間攀升至3,345美元的早期高點。但亞洲和歐洲市場隨後拋壓顯現，金價再度回落至3,320美元區間，週二美盤時段跌破3,300美元支撐位。

週三開盤後，北美市場再度接力，將金價重新推升至3,330美元上方。週四亞洲盤開啟後金價延續升勢，並在週五美盤階段沖至本周高點3,368.86美元。隨後小幅回調，於週末前維持在3,355美元附近窄幅震盪。

市場觀點分歧明顯，機構與散戶出現分化

Kitco News黃金周度調查顯示，15位華爾街分析師中47%看漲、47%預期盤整，僅有1位分析師（7%）看跌；而在231名散戶參與的投票中，僅45%認為金價將繼續上漲，反映出零售投資者信心有所動搖。

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler指出：“雖然金價週一、二回調，但之後三天連續反彈。美國關稅升級似乎助推黃金反彈，但能否突破此前高位仍需觀察。”他指出，整理區間上沿在3,422美元，下沿約為3,275美元。

地緣危機與財政赤字成為中長期多頭驅動

Forexlive.com貨幣策略主管Adam Button表示，市場正形成“樂觀派買股、悲觀派買黃金”的分化局面。他指出：“預算赤字上升預期與央行購金，使得黃金被視作中長期避險資產。”他補充：“黃金正受到全球儲備管理者和央行青睞，而散戶則更傾向配置白銀和比特幣。”

Barchart.com資深市場分析師Darin Newsom簡潔地表示：“黃金短線仍然偏多。只要美國保持現狀，黃金就會被視為避險首選。”

通脹數據與關稅走勢成短期關鍵變數

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski稱：“下周金價走向將繼續受美元走勢主導，而這取決於關稅和政治局勢的不確定性。”下周將迎來包括美國6月CPI、PPI、零售銷售和消費者信心指數在內的一系列重磅經濟數據。

技術面信號與結構性資金流支撐多頭預期

FxPro高級分析師Alex Kuptsikevich認為：“黃金在過去12周持續盤整，目前50日均線再次提供支撐，顯示結構性買盤仍在。”他指出，儘管美元走強形成一定阻力，但FOMC會議紀要中已有官員暗示可能於7月降息。

CPM Group週四發佈報告建議買入黃金，並將8月1日的初步目標定在3,375美元。分析師指出：“儘管短期存在季節性疲軟和政策不確定性，但結構性資金仍可能推動金價進一步上漲。”

總結

儘管本周金價在波動中維持整體上行趨勢，但短期內仍受政策不確定性影響。隨著美國CPI數據即將出爐，市場情緒或將再迎波動。中期來看，財政赤字、央行購金與地緣危機因素仍是推動金價走強的核心邏輯。黃金，或仍在醞釀突破。