高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)和瑞銀集團(UBS Group AG)對黃金發出新一輪看漲預測，央行需求強於預期，加上黃金作為對沖經濟衰退和地緣政治風險的工具的作用，支撐這些投行對2025年金價進一步上漲的預期。

(截圖來源：彭博社)

週一(4月14日)亞市盤中，現貨黃金觸及3245.77美元/盎司，創下歷史新高。

根據上周五發佈的兩份報告，包括Lina Thomas在內的高盛分析師目前預計，到今年年底，金價將上漲至3700美元/盎司，到2026年中期，金價將達到4000美元/盎司。

而瑞銀策略師Joni Teves則指出，到2025年12月，金價將達到3500美元/盎司。

上述金價新目標價位出臺之前，金價上周飆升6.6%。

這兩家銀行此前曾在3月份上調金價展望，表明在美國總統特朗普(Donald Trump)的貿易政策擾亂全球市場、充滿不確定性的環境下，市場對金價持強烈看漲立場。

高盛分析師表示，今年官方部門的黃金購買量可能平均每月約為80噸，高於此前預估的70噸，並重申其做多黃金的建議。

他們補充道，不斷上升的經濟衰退風險也可能會刺激資金流入黃金支持的交易所交易基金(ETF)。

高盛分析師表示：“近期資金流入意外增加，可能反映出投資者對沖衰退風險的需求重燃，以及風險資產價格下跌。”

他們並補充說，該行經濟學家目前預計經濟衰退的可能性為45%。如果這種情況真的發生，“ETF資金流入可能會進一步加速，到年底將金價推高至3880美元/盎司。”

與此同時，瑞銀預計，隨著全球貿易和地緣政治背景的變化強化配置避險資產的需求，包括央行、長期資產管理公司、宏觀基金、私人財富基金和散戶投資者在內的各個市場領域都將出現強勁需求。

儘管如此，Teves表示，黃金仍有進一步投資的空間，因為市場倉位尚未過於擁擠。

她寫道：“黃金持倉占基金總資產的比例有可能超過2020年的水準，儘管不一定會達到2012-13年的峰值。”

Teves補充說，自2008年金融衝擊以來，黃金投資者群體已經擴大，“持續的不確定性推動投資組合多元化的需求，這將有利於黃金。”

與此同時，Teves表示，流動性狀況較弱——部分原因是礦山供應增長有限，以及大量黃金被央行儲備和ETF持有——可能有助於誇大黃金價格波動。