週五(4月11日)中國財政部宣佈對美國商品加征125%的關稅，以回應特朗普總統前一天將中國進口商品關稅提高到145%的決定。由於美元走軟以及對貿易戰加劇引發的經濟擔憂，避險資產黃金週五首次突破關鍵的3200美元關口。

截止發稿，現貨黃金上漲超過1.5%，至3223美元，此前盤中曾觸及3230美元的歷史新高。本周迄今，金價已上漲超過5%。

德國Heraeus Metals貴金屬交易員Alexander Zumpfe表示：“經濟衰退風險正在加劇，債券收益率飆升，美元持續走軟——所有這些因素都強化黃金作為危機對沖工具和通脹保護器的作用。”

美國總統唐納德·特朗普在本周早些時候其“對等”關稅生效數小時後突然暫停對其他國家的關稅，但他提高了對中國進口商品的關稅，以懲罰北京最初的報復行動。暫停也未能緩解商界領袖對特朗普貿易戰及其混亂實施可能造成的後果的擔憂。

最新的進展是：中國自4月12日起將對美關稅上調至125%，並表示將忽略美方進一步的反應。此前，白宮已將關稅上調至145%。目前的措施將影響全球最大經濟體之間每年近7,000億美元的商品交易，從而削減與全球增長相關的風險資產，並支持資金流入避險資產。

forexlive點評稱，中國對美國商品對等報復，加征125%的關稅。但這不應是關注重點，因為這實際上已經等同於兩國之間的貿易禁運。關鍵的一句話是中國表示，它將忽略任何美國進一步的加征關稅，因為那將只是一個數字遊戲，沒有任何實際的經濟意義。這也是特朗普在中國被加征125%關稅後的新聞發佈會上所說的。目前已經達到了升級的頂峰。

forexlive認為，市場目前已經從大幅波動轉變為小幅波動。市場現在可能正期待著整體降級，問題是特朗普需要放下他的驕傲並邁出第一步，因為目前中國佔據上風。但特朗普可能會將其宣傳為他更勝一籌，為了更大的利益而進行談判，因為他關心為世界做正確的事情等等，但他才是需要首先採取行動的人，因為中國顯然不會這樣做（而且它也不應該這樣做，因為它一開始就不是貿易戰的發起者）。

forexlive也指出，這很難想像，但如果特朗普真的關心市場（正如從債券市場拋售中發現的那樣），那麼他必須採取行動，因為他的“政治資本”無法長期拯救他。

全球股市下跌，美元指數跌至十年低點，失守100關口。美元走軟使得以美元計價的黃金對海外買家來說更便宜。

現貨黃金延續了去年的強勁漲勢，多次創下歷史新高，今年迄今已上漲近21%，這得益於不確定性、央行需求以及流入黃金支持的交易所交易基金的資金增加。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：“我們認為黃金還有進一步上漲的空間——在樂觀情況下，我們預計未來幾個月金價將達到3400-3500美元。”

週四的數據顯示，美國3月消費者物價意外下跌。市場焦點也集中在香港時間週五晚20:30公佈的美國生產者物價數據上，以洞察美聯儲的貨幣政策走向。

交易員現在押注美聯儲將在6月恢復降息，並可能在2025年底前降息整整一個百分點。