在美國總統唐納德·特朗普“對等”關稅生效後，投資者尋求避險資產，國際黃金價格週三上漲。此外，美元走軟以及美國降息預期的升溫也為金價提供了支撐。

截至發稿，現貨黃金暴漲2.1%，至3046美元，日內漲幅超過60美元。與此同時，美元指數下跌0.4%，令以美元計價的黃金對海外買家來說更便宜。

黃金近期也出現一些劇烈波動，部分原因是追加保證金通知和強制平倉在當前整體“避險”氛圍中起到了作用。在更廣泛的市場中，債券收益率飆升、股票暴跌，這無疑是一個響亮的衰退警報。同時，收益率的飆升也似乎暗示了融資壓力的加劇，而這從來不是一個好兆頭。

所有這些因素讓人很難對黃金的走勢做出準確判斷，因為黃金可能會受到多方面交叉影響的夾擊。不過，就目前來看，一些逢低買盤重新入場，推動金價今日回升。隨著人民幣進一步貶值，黃金或許能夠在這場混亂中找到一點優勢。

在資本外逃風險上升的背景下，投資者目前對美元這一傳統避險資產的興趣不大，這也讓黃金顯得更具吸引力。更不用說，對於國內貨幣貶值的中國來說，黃金也是對抗輸入型通脹的一種對沖工具。因此，這是未來幾天或幾周內需要重點關注的一個關鍵市場動態。

特朗普徵收的關稅於美東時間4月9日00:01（香港時間週三12:01）正式生效，其中包括對中國商品高達104%的關稅，這加劇市場對全球貿易戰和經濟衰退的擔憂。作為回應，中國計畫召開高級別會議，其央行也已要求國有銀行減少購匯。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：“貿易戰擔憂正影響著美國經濟的前景。市場參與者開始預期美聯儲今年將多次降息，這對黃金構成利好。”

他補充說：“我們仍然預計未來幾個月金價將上漲至3,200美元。”

目前，約60%的交易員預計美聯儲最快可能在5月開始降息。在低利率環境下，黃金這種不生息資產通常表現更佳。

瑞士寶盛銀行下一代研究主管Carsten Menke表示，隨著投資者對不斷上升的關稅所引發的經濟影響愈發擔憂，黃金可能會因避險需求的再次升溫而受益。 Menke稱，儘管極端的市場動盪有時會限制黃金的上漲空間，但由於2022年以來各國政府需求推動下的黃金結構性牛市，正受到不斷加劇的貿易緊張局勢及相關增長風險的週期性提振。

Menke說：“對關稅導致嚴重經濟放緩甚至衰退的擔憂，正吸引西方世界的避險投資者重返黃金市場。”他還補充說，該行對黃金仍持建設性態度。

市場正等待美聯儲最新的政策會議紀要，將在當天稍晚公佈，以及週四發佈的美國消費者價格指數（CPI）數據。

Staunovo表示：“CPI的重要性可能會減弱，市場更關注的是未來幾個月關稅對通脹的影響。由於美聯儲有雙重職責（促進就業和控制通脹），如果美國經濟開始走弱，今年仍有可能降息。”

今年以來，金價在去年的基礎上進一步上漲，2025年迄今已累計上漲超過400美元，並於4月3日創下每盎司3,167.57美元的歷史新高。

世界黃金協會數據顯示，2025年第一季度，黃金支持的交易型基金（ETF）錄得三年來最大季度資金流入。

值得一提的是，由於貴金屬價格飆升，收藏者尋找更考究的款式，二手黃金勞力士手錶的需求正在上升。

彭博手錶指數顯示，這家瑞士奢侈品牌生產的三款黃金手錶的排名上升幅度創2022年推出指數以來最大。該指數追蹤按交易價值計算的50款交易量最大的手錶價格。勞力士建議零售價為43,800歐元的黃金Day-Date 228238是該指數中上升最快的，在此期間從第30位上升到第9位。雙金屬勞力士Datejust 16233腕表上升了19位，而黃金Day-Date 18038腕表上升了17位。

金表越來越受歡迎之際，由於人們擔心特朗普最新的關稅攻勢導致全球貿易戰不斷擴大，貴金屬價格創下歷史新高。金價今年以來已上漲逾10%，近幾日首次突破3100美元大關。今年早些時候，勞力士將部分黃金型號的價格上調了8%。