黃金在2025年強勢開局，近期連續刷新歷史新高。瑞士銀行在最新的研究報告中表示，黃金價格在3月份單月上漲近10%，突破3100美元，週二更是一度攀升至3148美元。

瑞銀預計，金價在未來幾個月可能達到3200美元，若地緣政治緊張局勢加劇或全球經濟進一步放緩，甚至可能飆升至3500美元。

黃金相關的交易所交易基金（ETF）在今年第一季度吸引約130至150噸的資金流入，扭轉了去年資金外流的趨勢。這是自俄羅斯入侵烏克蘭以來，黃金市場最強勁的季度需求增長。

瑞銀指出，當前市場對黃金的需求並非僅僅是短期避險。全球央行已連續三年大規模購入黃金，而如今，私人投資者也開始關注黃金的長期價值，將其作為對沖滯脹、美元貶值或經濟衰退風險的工具。

隨著美國國債收益率回落，以及貿易戰擔憂升溫（受特朗普、馬斯克相關言論及美國消費者數據疲軟的影響），黃金再次成為市場關注的“恐慌指標”。

瑞銀維持其2026年初的黃金核心價格預測在3200美元，但認為風險偏向上行，並建議投資者在多元化投資組合中配置約5%的黃金，以在市場動盪時期提供穩定性。

簡而言之，本輪黃金上漲不僅僅是短期避險買盤推動，而是投資者正在重新調整資產配置，以應對未來可能長期存在的不確定性，而不僅僅是通脹風險。