週三(3月19日)，美元指數小幅上漲，當日早盤，市場避險情緒升溫，美元獲得部分支撐，因土耳其總統埃爾多安的主要政治對手遭到當局拘留，導致土耳其里拉驚人暴跌約12%。美聯儲如市場預期般維持利率不變，但暗示今年年底前將再降息，這推動金價週三走強。

3月19日收盤：

外匯：歐元/美元收報1.08984；英鎊/美元收報1.29940；美元/日元收報148.672；澳元/美元收報0.63553；美元/加元收報1.43236；美元/瑞郎收報0.87673。

大宗商品：現貨金收報3047.08美元/盎司；現貨白銀收報33.788美元/盎司；NYMEX原油收報67.16美元/桶；布倫特原油收報70.78美元/桶。

重要新聞回顧

1.美聯儲於美國東部時間週三下午2點宣佈利率決定，將利率維持在 4.25% 至 4.5% 的目標區間不變。同時，美聯儲大幅下調2025年增長預期，同時上調通脹預期。美聯儲點陣圖顯示，在19位官員中，有4位官員認為2025年不應降息（12月為1位），有4位官員認為2025年應累計降息25個基點，即降息1次（12月為3位），有9位官員認為2025年應累計降息50個基點，即降息2次（12月為10位），有2位官員認為2025年應累計降息75個基點，即降息3次（12月為3位），沒有官員認為2025年應累計降息100個基點（12月為1位），沒有官員認為2025年應累計降息125個基點（12月為1位）。

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2.週三，在土耳其當局拘留總統埃爾多安最主要的政壇對手之後，土耳其里拉暴跌超過10%。土耳其主要股指暴跌，分析師表示，這一逮捕事件引發了對土耳其經濟改革的擔憂。對土耳其風險敞口較大的銀行股如西班牙對外銀行和荷蘭國際集團出現下跌。土耳其基準股指一度下跌6.9%，主要由於伊斯坦布爾市長埃克雷姆·伊馬姆奧盧被拘留，此舉或令這位對手無緣下屆大選挑戰現任總統。

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3.週三，美聯儲決定維持基準利率不變，在隨後的新聞發佈會上，主席鮑威爾稱美國經濟“總體強勁”，並強調，美聯儲並不急於降息。鮑威爾在新聞發佈會上發表講話時，黃金價格上破3050美元，同時主要股指飆升至當日高點。

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4.週四亞市早盤，現貨黃金短線一波拉升，金價剛剛觸及3055.56美元/盎司，創下歷史新高。外媒報導稱，兩名加沙聯合國工作人員因以軍襲擊喪生，地緣政治緊張局勢推動避險買盤繼續流向黃金。FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，隨著俄烏停火談判停滯，以色列加強空襲，地緣政治緊張局勢加劇，提振了避險需求。

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5.美聯儲FOMC聲明顯示，最近的指標表明，經濟活動繼續以穩健的步伐擴張。近幾個月來，失業率穩定在較低水準，勞動力市場狀況依然穩健。通貨膨脹率仍然有所上升。委員會尋求在長期內實現2%的最大就業率和通貨膨脹率。經濟前景的不確定性增加了。委員會關注其雙重任務對雙方的風險。期貨市場表明，交易員認為美聯儲在6月會議上恢復降息的概率為62.1%，在美聯儲做出決定之前這一概率為57%。

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6.儘管關稅及經濟發展的波動性逐漸上升，但目前還沒有熊市的跡象，但尋求特朗普或美聯儲支持的投資者可能不得不忍受更深層次的拋售。貝萊德歐洲、中東和非洲投資策略主管Karim Chedid表示，“美聯儲看跌期權”可能會被取消，因為在通脹粘性的背景下，美聯儲可能會在更長時間內保持更高的利率。此外，在特朗普2.0時代，美國總統對股市的關心程度不如其第一個任期。

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7.週三，特朗普開始與烏克蘭總統澤連斯基進行電話會談，此前一天，特朗普與俄羅斯總統普京的對話未能贏得俄羅斯對烏克蘭30天停火的承諾。白宮副幕僚長丹·斯卡維諾在X社交媒體平臺上表示，“特朗普總統正在橢圓形辦公室與澤連斯基通話”。

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外匯市場

美元指數週三小幅上漲，美聯儲如市場預期維持利率不變，但暗示決策官員預計今年底前將降息50個基點。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)週三收盤上漲0.21%，報103.47。

美聯儲週三如預期維持利率不變，並暗示今年晚些時候可能會降息。美聯儲在會議後的聲明中指出，“經濟前景的不確定性有所增加。”

美聯儲在結束為期兩天的貨幣政策會議後，於美東時間週三下午2點宣佈維持4.25%至4.5%的利率區間不變，並宣佈從4月開始放緩資產負債表縮減的速度。

美聯儲主席鮑威爾在會後新聞發佈會上首次提到關稅，並承認特朗普政策影響到經濟。此外，鮑威爾指出，特朗普新政府推出的政策將影響到經濟，但他將謹慎地避免對這種影響作出過於明確的判斷。

鮑威爾還多次使用“不確定性”這個詞。他重申，關稅對美國經濟的潛在影響存在不確定性，並強調了美聯儲就業和通脹預期面臨的風險。

Monex USA交易主管Helen Given表示：“考慮到所有因素，美元的走勢相對平靜。這與市場上沒有人願意在交易中站錯邊有關。”

儘管近期美元走勢趨穩，但其短期走向仍取決於即將公佈的經濟數據強弱。

Given說：“我們可能會在這個區間震盪，直到第一季GDP 數據出爐，這將是交易員關注的關鍵數據，判斷市場擔心的經濟疲軟是否真的發生。”

Allspring Global Investments多元資產解決方案團隊負責人Matthias Scheiber表示：“未來走勢將取決於通脹與經濟增長的權衡——若經濟增長持續疲軟，美聯儲可能會比預期更大幅度地降息。”

歐元/美元週三收盤下跌0.39%，報1.0898，盤中最低觸及1.0860。

週三早盤，市場避險情緒升溫，美元獲得部分支撐，因土耳其總統埃爾多安的主要政治對手遭到當局拘留，導致土耳其里拉暴跌約12%，創歷史新低。

土耳其里拉在政治動盪下重挫。伊斯坦布爾市長Ekrem Imamoglu因貪腐及協助恐怖組織的指控遭到拘留，主要反對黨譴責這是“針對我們下一任總統的政變”。

受負面政治情緒影響，當天土耳其股市主要指數全線重挫。BIST-100一度暴跌6.87%，觸發熔斷機制，一個多小時後才恢復；銀行股指數下跌9.2%，為2023年5月以來最大跌幅。

據悉土耳其對外匯市場實施了干預，以支撐里拉匯率。美元/土耳其里拉週三收盤上漲3.6%，報 37.97，此前一度暴漲至42.00的歷史新高。

美元/日元週三收盤下跌0.38%，報148.67。日本央行週三維持利率不變，這符合市場預期，反映出政策制定者希望花更多時間評估美國關稅上調對日本脆弱復蘇的潛在影響。

City Index市場分析師Fawad Razaqzada表示：“目前來看，日本央行似乎選擇按兵不動。上次加息是在兩個月前，隨著通脹走勢大致符合預期，市場普遍認為下一次加息可能要等到6月或7月。”

股市

週三，正如普遍預期的那樣，美聯儲保持主要利率穩定，並暗示此舉可能會使長期利率保持較低水準，美國三大股指在美聯儲議息日集體收高。

道瓊斯指數收漲383.32點，漲幅0.92%，收報41964.63點；標普500指數收漲60.63點，漲幅1.08%，收報5675.29點；納斯達克綜合指數收漲246.67點，漲幅1.41%，收報17750.79點。

最近幾周，主要股指經歷了過山車般的波動，疲軟的經濟數據和特朗普總統關稅政策的不確定性令美股陷入困境。標普500指數上周正式進入回調區域，而納斯達克指數繼續深陷回調區域——意味著其較近期高點下跌超過10%。

美國銀行最新全球基金經理調查顯示，71%的受訪者預計美國將出現滯脹，這一比例創2023年11月以來新高。3月消費者信心指數亦因物價壓力回落。

Wilmington Trust首席經濟學家Luke Tilley認為，儘管本周會議將維持兩次降息預測，但實際可能從5月開始實施四次降息。他主張關稅對經濟增長的抑制作用將超越通脹效應：“今年更大的風險來自增長擔憂而非通脹恐慌。”

週三，歐洲股市漲跌互現，投資者對德國重大政策改革和烏克蘭停火進展做出反應。

泛歐斯托克600指數收漲0.26%，但各板塊及主要股指走勢分化。德國DAX指數結束連續三天的上漲，收跌0.4%，主要受國防企業回調影響。本月表現強勁的萊茵金屬和亨索爾特均出現下跌。

德國議會週二投票通過了債務刹車規則的改革方案，允許增加國家國防支出，並批准設立5000億歐元的氣候與基礎設施基金。該決策被市場視為對德國財政政策的重大調整，可能在未來對歐洲經濟和資本市場產生深遠影響。

商品市場

黃金價格週三上漲，美聯儲如市場預期般維持利率不變，但暗示今年年底前將再降息，這推動金價走強。

現貨黃金週三收盤上漲13.16美元。漲幅0.43%，報3047.08美元/盎司。

獨立金屬交易員Tai Wong表示：“由於美聯儲在聲明和經濟預測中發出混雜信號，不確定性加劇，金價上漲。黃金在強勁突破3000美元/盎司關口後進入牛市，由於資產市場的不確定性和對通脹上升的擔憂，黃金將繼續走高。”

在特朗普政府推出關稅措施後，FOMC維持其政策利率在4.25%-4.50%的區間，同時官員上調今年通脹預期，並下調經濟增長預期。

美國總統特朗普上周將鋼鐵和鋁進口關稅提高至25%，並表示4月2日將實施新的對等關稅和產業關稅。

聯邦基金期貨顯示，交易員預計美聯儲於6月會議再次降息的可能性為62.1%，高於週三美聯儲利率決議公佈前的57%。

週四亞市早盤，因避險情緒升溫，金價突破3055美元/盎司，創下歷史新高。

地緣政治方面，聯合國一名消息人士週三向法新社透露，兩名聯合國工作人員在加沙地帶中部代爾巴拉赫的聯合國大樓遭襲擊身亡。

法新社報導，消息人士稱，兩名死者分別是聯合國專案事務辦公室(UNOPS)和聯合國地雷緩解服務機構(UNMAS)的工作人員。

今年迄今黃金價格已上漲逾15%。在經濟或地緣政治不穩定時期，黃金向來被視為避險投資，且因其不生息的特性，在低利率環境下，黃金更具吸引力。

白銀方面，現貨白銀週三收盤下跌0.6%，報33.788美元/盎司。

原油方面，原油期貨價格週三逆轉早盤跌勢而收高，此前美國官方數據顯示，上周石油產品庫存下降，同時商業原油庫存連續第三周增加。

早盤原油價格走低，原因在於俄羅斯總統普京雖然前一日拒絕與烏克蘭之間全面停火，但同意在30天內相互停止對能源基礎設施的攻擊。

紐約商品交易所4月交割的西得州中質原油(WTI)期價上漲26美分，漲幅為0.39%，收於67.16美元/桶。

歐洲洲際交易所4月交割的布倫特原油期貨上漲22美分，漲幅為0.31%，收於70.78美元/桶。

Tradition Energy市場研究主管Gary Cunningham表示，據報導，俄烏雙方前一晚均襲擊了彼此的能源基礎設施，這使得人們對普京與特朗普達成的“暫時停止攻擊能源設施”協議效力產生懷疑。

普京週二與美國總統特朗普進行電話交談，特朗普向普京提出為期30天的全面停火，但未獲普京同意，僅稱願意暫停攻擊烏克蘭的能源基礎設施。

AGF Investments首席美國政策策略師Greg Valliere表示：“昨天出現了一些希望的曙光——可能會有更多談判——但沒有任何進展能夠在短期內促成俄烏停火和和解。我們認為，戰爭將持續到夏天。”